Liệu Fed Có Thể Lặp Lại Thành Tích Năm 1995?
Vào tuần trước, Fed đã bất ngờ hạ lãi suất mạnh tay, được tờ Wall Street Journal đánh giá là một bước khởi đầu tốt. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu Fed có thể lặp lại thành công của năm 1995 khi họ cũng từng hạ lãi suất để ứng phó với áp lực lạm phát. Năm 1995, thị trường việc làm tại Mỹ đã chứng kiến sự suy giảm đáng kể sau khi Fed tăng lãi suất quyết liệt trong năm 1994 để chống lại lạm phát. Tuy nhiên, tình hình hiện tại có nhiều điểm khác biệt so với năm 1995. Mặc dù nền kinh tế Mỹ hiện tại không có dấu hiệu suy thoái, nhưng số lượng việc làm mới trong 3 tháng tính đến tháng 8 đã giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này khiến nhiều người lo ngại về khả năng Fed lặp lại thành công của năm 1995.
Sự Khác Biệt Của Nền Kinh Tế Hiện Tại
Wall Street Journal cho rằng, việc Fed hạ lãi suất mạnh tay lần này là do những khác biệt cơ bản giữa nền kinh tế và môi trường lãi suất ở Mỹ hồi thập niên 1990 và hiện nay. Năm 1995, lãi suất quỹ liên bang đã tăng từ 3% lên 6% trong vòng một năm, trong khi chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ gần đây của Fed bắt đầu ở mức 0-0,25% và tăng lên 5,25-5,5% trong vòng 18 tháng. Điều này cho thấy mức độ thắt chặt của chu kỳ vừa rồi lớn hơn nhiều so với cách đây 3 thập kỷ. Ngoài ra, lãi suất trung tính hiện nay được cho là thấp hơn nhiều so với năm 1995, có nghĩa là khả năng của nền kinh tế Mỹ trong việc hấp thụ lãi suất cao đã giảm xuống. Nguyên nhân là do những thay đổi về nhân khẩu học, tăng trưởng năng suất và hệ thống tài chính.
Fed Cần Hành Động Nhanh Hơn
Do những khác biệt này, Fed đã chọn mức giảm lãi suất “khủng” 0,5 điểm phần trăm và dự kiến sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong thời gian tới. Dù vậy, Fed hiện nay đang ở trong một vị trí khó khăn hơn so với năm 1995. Lãi suất quỹ liên bang hiện tại vẫn cao hơn mức lãi suất trung tính, điều này có nghĩa là Fed cần phải hành động nhanh chóng và quyết liệt hơn để đưa lãi suất về mức phù hợp. Nếu Fed không hành động kịp thời, nền kinh tế Mỹ có thể đối mặt với nguy cơ suy thoái.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây