Triển vọng thị trường chứng khoán tháng 5
Trong báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán tháng 5, Chứng khoán KBSV nhận định rằng mức định giá P/E của VN-Index hiện khoảng 15x lần, ngang bình quân 2 năm và thấp hơn bình quân 10 năm. Dựa trên kỳ vọng phục hồi nền kinh tế trong cả năm 2024 và mức lãi suất thấp, KBSV cho rằng mức định giá thị trường tương đối phù hợp để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu cho mục tiêu trung và dài hạn. Mùa đại hội cổ đông đã cho thấy sự cải thiện ở hầu hết các ngành. Trong dài hạn, dự báo cho thấy kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp sẽ phân hóa theo ngành nhưng có xu hướng phục hồi là chủ đạo. Phục hồi của nhiều ngành trong bối cảnh lãi suất vẫn được duy trì ở mức thấp được kỳ vọng sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán.
Yếu tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán tháng 5
Trong ngắn hạn, có một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến kịch bản cơ bản. Đầu tiên, rủi ro về việc FED trì hoãn giảm lãi suất. Dữ liệu công bố của nền kinh tế đứng đầu thế giới trong Quý 1/2024 cho thấy nhiều bất ngờ so với dự báo. Tăng trưởng GDP thấp hơn kỳ vọng trong khi lo sợ lạm phát nhen nhóm trở lại. Tuy nhiên, phát biểu của ông Powell ngụ ý sẽ không có đợt tăng lãi suất thêm nữa trong năm nay trong bối cảnh số liệu tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, thu nhập tiền lương thấp hơn kỳ vọng. Thị trường chứng khoán Mỹ phản ứng tích cực sau thông tin và DXY giảm áp lực lên tỷ giá. Kỳ vọng của thị trường đã thay đổi, nghiêng về khả năng FED sẽ có 2 lần cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và tháng 11/2024 (so với dự báo 3 lần giảm lãi trước đó). Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn đó và FED sẽ chỉ hạ lãi suất khi có dấu hiệu chắc chắn rằng lạm phát đang hạ nhiệt về mức mục tiêu 2%. Nhà đầu tư cần lưu ý theo dõi số liệu lạm phát cùng phát biểu liên quan của FED để biết xu hướng tiếp theo và phòng tránh những rủi ro liên quan.
Xu hướng thị trường chứng khoán tháng 5
Trên khung đồ thị ngày, VN-Index đã bước vào nhiệp điều chỉnh đáng kể đầu tiên với việc đánh mất khoảng 10% số điểm kể từ vùng đỉnh quanh 1.290, sau chuỗi tăng liên tục trong vòng 5 tháng. Mặc dù chỉ số sau đó có phản ứng hồi phục trở lại khi chạm phá đường MA200 ngày (quanh 1.170 điểm) nhưng tín hiệu đường MA20 cắt xuống dưới đường MA50 và sẽ sớm tiếp cận đường MA100, cho thấy xu hướng vận động điều chỉnh trong ngắn hạn nhiều khả năng vẫn sẽ là chủ đạo. Trong chiều hướng hồi phục, VN-Index sẽ sớm gặp thử thách đáng kể trở lại tại các vùng kháng cự, trong đó đáng lưu ý là vùng cản quanh 1.255 (+-10). Trên khung thời gian dài hơn như tuần và tháng, nhiệp giảm sốc trong tháng 4 đã cho phản ứng hồi phục tại quanh vùng hỗ trợ kỹ thuật, giúp giải tỏa trạng thái tiêu cực cho thị trường, mở ra cơ hội thu hút lực cầu tích lũy trở lại. Tuy nhiên, chỉ báo ADX trên cả 2 khung thời gian đều đang nằm dưới mức 20, thể hiện xu hướng đang không rõ ràng, đi kèm với việc thanh khoản đang có dấu hiệu suy yếu hơn. Kết hợp các tín hiệu trong ngắn và trung hạn, KBSV nghiêng về kịch bản (70% xác suất) VN-Index sẽ vận động giằng co tích lũy với thanh khoản thấp trong vùng 1.195 – 1.265, trước khi có những nhiệp breakout lên. Kịch bản còn lại (30% xác suất), chỉ số có thể rơi vào trạng thái tiêu cực hơn, tiếp tục phá vỡ vùng đáy ngắn hạn và rơi về quanh vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.115 (+-15) trước khi có cơ hội bước vào nhiệp hồi phục rõ nét. Rủi ro cần được theo dõi sát trong giai đoạn này có thể ảnh hưởng tới kịch bản 70% của KBSV là chỉ số Dollar Index và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ 10 năm tiếp tục vượt đỉnh ngắn hạn, tác động xấu tới diễn biến tỷ giá, gây áp lực lên chính sách tiền tệ của NHNN.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây