KBSV Hạ Dự Báo FED Sẽ Hạ Lãi Suất 1 Lần Trong Năm Nay
KBSV vừa điều chỉnh dự báo, cho rằng FED sẽ chỉ hạ lãi suất một lần trong năm nay thay vì ba lần như dự báo trước đó. Lý do chính là lạm phát vẫn đang dai dẳng hơn dự kiến, bất chấp các ngân hàng trung ương lớn khác như Thụy Sĩ, Thụy Điển, Canada, EU đã giảm lãi suất và Nhật Bản duy trì chính sách nới lỏng mạnh mẽ. Việc FED trì hoãn việc hạ lãi suất sẽ khiến chỉ số DXY duy trì ở mức cao, dẫn đến áp lực lên tỷ giá VND/USD và thị trường chứng khoán Việt Nam.
Lý Do FED Tạm Hoãn Giảm Lãi Suất
Sau cuộc họp cuối tháng 5, FED đã thay đổi kế hoạch cắt giảm lãi suất chỉ còn một lần trong năm nay với mức giảm 25bps. Dưới đây là những lý do chính dẫn đến việc thay đổi này:
Lạm Phát Vẫn Dai Dẳng
Mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt trong tháng 5, nhưng mức giảm vẫn chậm hơn dự kiến. CPI của Mỹ tăng 3,3% trong tháng 5, cao hơn dự báo của thị trường là 3,4%. Nguyên nhân chính là chi phí nhà ở và lưu trú vẫn tăng, chiếm hơn 30% trong cơ cấu CPI. Mặc dù giá dầu giảm trong tháng 5, nhưng đã tăng trở lại đáng kể trong tháng 6, gây lo ngại về áp lực lạm phát trong tương lai.
Thị Trường Lao Động Mạnh Hơn Dự Kiến
Mức tăng trưởng tiền lương theo giờ cao hơn dự báo, đạt 0,4% theo tháng và 4,1% theo năm. Điều này cho thấy áp lực lạm phát vẫn đang hiện hữu. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 7,4% trong tháng 5, nhưng nếu tính cả những người trong độ tuổi lao động nhưng không có ý định tìm việc làm và những người chỉ làm công việc bán thời gian vì lý do kinh tế, tỷ lệ này đạt 7,4%, không thay đổi so với tháng trước. Điều này cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn đang mạnh hơn kỳ vọng, và FED có thể trì hoãn giảm lãi suất để kiểm soát lạm phát.
Ảnh Hưởng Tới Thị Trường Việt Nam
Việc FED trì hoãn giảm lãi suất sẽ gây áp lực lên tỷ giá VND/USD và thị trường chứng khoán Việt Nam. Đồng USD sẽ duy trì sức mạnh, kéo theo đó là áp lực tăng lên mặt bằng lãi suất trong nước. Điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến diễn biến của thị trường chứng khoán, đặc biệt là tâm lý nhà đầu tư trông chờ vào đợt giảm lãi suất sớm của FED.
Yếu Tố Có Thể Thay Đổi Quyết Định Của FED
Tuy nhiên, vẫn có một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến quyết định của FED trong tương lai:
Hạ Nhiệt Của Thị Trường Bất Động Sản
Số lượng nhà ở sẵn sàng để bán tăng 9% theo tháng, đạt 1,21 triệu căn trong tháng 5. Doanh số bán nhà giảm nhẹ và số lượng giấy phép cấp xây dựng trong tháng 5 đạt 1,38 triệu giấy phép, thấp hơn mức trung bình so với năm 2023. Điều này cho thấy thị trường bất động sản không có nhiều dấu hiệu cho thấy sôi động trở lại. KBSV kỳ vọng cấu phần nhà ở, lưu trú sẽ dần được phản ánh và hạ nhiệt trong thời gian tới, giảm áp lực lên lạm phát.
Suy Yếu Của Thị Trường Việc Làm
Tỷ lệ thất nghiệp lần đầu đã tăng 4% kể từ tháng 1/2022, nhích nhẹ từ mức 3,9% của tháng 4. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm 0,2 điểm phần trăm xuống 62,5% trong tháng trước. Mặc dù tăng trưởng tiền lương hàng năm vẫn cao, nhưng con số tỷ lệ thất nghiệp đã quay trở lại mốc 4% kể từ tháng 2/2022. Điều này cho thấy thị trường lao động Mỹ đang có dấu hiệu suy yếu, và FED có thể sẽ xem xét giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây