Khối ngoại bán ròng: “Cây thông” trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Từ đầu năm 2024, khối ngoại đã bán ròng hơn 59.500 tỷ đồng trên HoSE, vượt qua mức bán ròng kỷ lục trước đó trong năm 2021. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn về xu hướng dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nguyên nhân bán ròng của khối ngoại
Có nhiều nguyên nhân dẫn đến đà bán ròng của khối ngoại, bao gồm: (1) chốt lời; (2) chênh lệch lãi suất khiến dòng vốn có xu hướng rút khỏi các thị trường mới nổi và cận biên; (3) áp lực tỷ giá ảnh hưởng đến hiệu suất đầu tư của các quỹ ngoại. Tuy nhiên, những yếu tố trên chỉ mang tính ngắn hạn, khó có thể lý giải cho một xu hướng kéo dài nhiều năm qua.
Thiếu hàng hóa chất lượng: Rào cản lớn cho dòng vốn ngoại
Mấu chốt của vấn đề là việc thiếu hàng hóa chất lượng. Trước đây, dòng tiền ngoại vào thị trường bền bỉ khi thị trường liên tiếp có những làn sóng doanh nghiệp đưa doanh nghiệp lên sàn chứng khoán. Những năm gần đây, hoạt động này đã ảm đạm hơn rõ rệt. Thiếu hàng mới trong khi các cổ phiếu lọt mắt xanh của khối ngoại lại kín room khiến lựa chọn bị thu hẹp. Việc thiếu hàng hóa cũng ảnh hưởng đến hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ngoại có quy mô lớn. Danh mục của các quỹ chủ yếu là những gương mặt quen thuộc, dẫn đến hiệu suất của các quỹ khó tạo ra sự bứt phá ấn tượng.
Tương lai của dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Về mặt lý thuyết, chứng khoán Việt Nam có thể đón dòng vốn ngoại lên đến hàng chục tỷ USD nếu được nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi. Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu đáp ứng đủ tiêu chí để lọt danh mục của các quỹ ngoại quy mô lớn chuyên đầu tư vào nhóm thị trường mới nổi, là không nhiều. Nhìn chung, đảo chiều dòng vốn ngoại quay trở lại TTCK Việt Nam là việc không đơn giản và sẽ khó có thể diễn ra trong ngắn hạn. Một điểm tích cực là dù xả hàng liên tục trên sàn chứng khoán nhưng tiền ngoại thực tế không rút khỏi thị trường. Dòng vốn ngoại vẫn âm thầm đổ vào qua các thương vụ mua cổ phần trong các đợt chào bán, mua thoả thuận ngoài sàn thông qua VSD.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây