Thông tư 68: Tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam
Thông tư 68/2024/TT-BTC có hiệu lực từ ngày 2/11/2024, cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài giao dịch mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền (NPS). Đây được kỳ vọng là động lực thu hút vốn ngoại, nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, thực tế lại không như mong đợi.
Xu hướng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài
Từ đầu tháng 11, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng gần 3.800 tỷ đồng trên HoSE, kéo dài xu hướng xả hàng. Luỹ kế từ đầu năm, khối ngoại đã bán ròng hơn 80.000 tỷ đồng, con số kỷ lục trong hơn 24 năm hoạt động của chứng khoán Việt Nam. Nguyên nhân chính được cho là do tỷ giá, thiếu cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn và thiếu hàng hóa chất lượng.
Tác động của Thông tư 68
Thông tư 68 được kỳ vọng thay đổi xu hướng bán ròng. Tuy nhiên, cần thời gian để tác động rõ rệt. Một số giao dịch đã được thực hiện, SSI Research kỳ vọng các quỹ chủ động sẽ tăng tỷ trọng đầu tư vào Việt Nam trong năm 2025.
Phân tích tác động từ các chuyên gia
Ông Barry Weisblatt David, Giám đốc Khối Phân tích VNDIRECT, cho rằng NPS sẽ khiến một số nhà quản lý quỹ tăng phân bổ cho Việt Nam. Tuy nhiên, tác động chính sẽ đến từ các quỹ khu vực hoặc các quỹ chuyên các thị trường cận biên và mới nổi toàn cầu.
Nâng hạng thị trường mới nổi
Sự kiện quan trọng hơn là việc nâng hạng thị trường mới nổi của FTSE vào tháng 3/2025. Điều này sẽ cải thiện tâm lý thị trường và thu hút lực mua từ nhà đầu tư cá nhân. Các ETFs nước ngoài mô phỏng thị trường Việt Nam cũng có thể gia tăng tài sản quản lý khi nhà đầu tư nước ngoài kỳ vọng vào nâng hạng.
Dòng vốn từ ETF
Khi Việt Nam được FTSE nâng hạng vào tháng 9/2025, có thể kỳ vọng dòng vốn lớn từ các ETF thị trường mới nổi. Ông Barry Weisblatt David dự đoán khoảng 500 triệu – dưới 1 tỷ USD. Các công ty hưởng lợi có thể bao gồm HPG, VHM, VCB, VIC và VNM.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây