Fed Dự Kiến Nới Lỏng Tiền Tệ: Tác Động Không Ngay Lập Tức
Sau hơn một năm giữ lãi suất tham chiếu ở mức cao nhất trong 23 năm, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được dự báo sẽ nới lỏng tiền tệ vào hôm nay. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng có thể đưa ra tín hiệu về việc tiếp tục điều chỉnh trong các phiên họp sắp tới. Đây là điều mà các nhà đầu tư đã kỳ vọng từ khi Fed bắt đầu nâng lãi suất vào đầu năm 2022 để kiềm chế lạm phát.
Chứng Khoán Có Thể Lập Đỉnh Mới, Nhưng Tác Động Lớn Chậm Đến
Giới phân tích dự báo chứng khoán Mỹ sẽ lập đỉnh mới nhờ động thái này. Tuy nhiên, những người kỳ vọng sức ép tài chính được tháo bỏ ngay lập tức có thể sẽ thất vọng. Phần lớn người dân sẽ không cảm nhận được tác động của việc giảm lãi trong ít nhất một năm tới.
Doanh Nghiệp Chậm Phản Ứng, Hợp Đồng Ràng Buộc
Mặc dù doanh nghiệp có thể phản ứng với nhu cầu tăng bằng cách nâng giá, điều này khó xảy ra ngay sau khi Fed giảm lãi. Thomas Drechsel, Giáo sư kinh tế tại Đại học Maryland, ví dụ như phí thuê bao hàng tháng của Netflix: “Nó sẽ không thay đổi hàng tuần hay hàng tháng.” Doanh nghiệp thường bị ràng buộc bởi các hợp đồng với khách hàng, khiến họ không thể thay đổi chính sách sớm.
Tác Động Toàn Diện Cần Thời Gian Hiển Hiện
Milton Friedman, nhà kinh tế học người Mỹ từng đạt giải Nobel, cho biết dù Fed nâng hay giảm lãi, tác động toàn diện của quyết định này cũng phải mất một thời gian mới hiển hiện trong nền kinh tế. “Kinh tế Mỹ là một con tàu lớn. Khi Fed xoay bánh lái, con tàu cũng phải mất một lúc mới dịch chuyển được”, ông giải thích. Các nhà kinh tế học cho rằng độ trễ có thể khoảng một năm. Điều này giải thích vì sao đến năm 2023, lạm phát Mỹ mới bắt đầu hạ nhiệt, dù Fed đã bắt đầu nâng lãi từ đầu năm 2022.
Lý Do Giảm Lãi Và Cơ Chế Hoạt Động
Các ngân hàng trung ương giảm lãi suất vì hai lý do chính: tình hình tài chính xuống cấp trầm trọng hoặc lạm phát co lại quá nhanh. Phần lớn nhà kinh tế học cho rằng Fed điều chỉnh chính sách vì lý do thứ hai. Lãi suất tham chiếu của Fed áp dụng cho các khoản vay qua đêm liên ngân hàng, không phải mức lãi người tiêu dùng phải trả. Tuy nhiên, động thái của Fed vẫn ảnh hưởng đến lãi suất cho vay và tiết kiệm. Fed giảm lãi bằng cách tăng mua chứng khoán, như trái phiếu chính phủ và chứng khoán đảm bảo bằng tài sản thế chấp (MBS). Các ngân hàng nhờ đó có thêm tiền mặt để cho vay và không cần áp mức lãi cao.
Tác Động Không Ngay Lập Tức, Hiệu Quả Dần Dần
Mặc dù việc Fed giảm lãi có thể ảnh hưởng đến lãi suất cho vay ngay lập tức, tác động toàn diện đến nền kinh tế cần nhiều năm để hiển hiện. Lãi suất ảnh hưởng đến nhiều quyết định của cá nhân, doanh nghiệp và chính phủ. Khi lãi suất thấp, chi phí đi vay rẻ hơn, doanh nghiệp có thể đầu tư vào các dự án mới hoặc tuyển thêm nhân viên. Người tiêu dùng cũng chi tiêu nhiều hơn do việc gửi tiết kiệm kém hấp dẫn. Tuy nhiên, nghiên cứu của Thomas Drechsel cho thấy “sẽ phải mất nhiều năm, tác động mới hiển hiện rõ trong nền kinh tế và phản ánh qua các số liệu”.
Nguồn: https://vnexpress.net
Xem bài viết gốc tại đây