“`html
Thị trường Tài chính Toàn Cầu và Triển Vọng Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Mặc dù bối cảnh tài chính toàn cầu đang có những tín hiệu tích cực như Fed giảm lãi suất, lạm phát giảm nhẹ ở nhiều nước và chính sách tiền tệ nới lỏng, nhưng tỷ giá, lạm phát và lãi suất vẫn là những mối lo ngại lớn. Thị trường chưa bật tăng mạnh như kỳ vọng, thay vào đó là sự giằng co. Tại Việt Nam, tỷ giá ổn định, lạm phát được kiểm soát, lãi suất thấp, nhưng thị trường chứng khoán vẫn chưa có đột phá mạnh mẽ, dù triển vọng nâng hạng tín nhiệm đang đến gần. Các chuyên gia nhận định, trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam khó có đột phá. Tuy nhiên, về dài hạn, với nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định và thúc đẩy đầu tư công, thị trường dự kiến sẽ chinh phục lại những đỉnh cao hơn, đặc biệt là vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, áp lực ngắn hạn giảm nhưng rủi ro dài hạn lại gia tăng, đặc biệt là tốc độ giảm lãi suất của Fed chậm hơn dự kiến, căng thẳng địa chính trị gia tăng, và chính sách của ông Trump có thể làm tăng lạm phát đáng kể tại Mỹ. Điều này khiến các nhà đầu tư quốc tế thận trọng hơn với các thị trường mới nổi như Việt Nam.
Rủi ro và Cơ hội Đầu Tư tại Việt Nam
Sự gia tăng bất ổn toàn cầu, kỳ vọng lãi suất tăng theo lạm phát và lợi suất trái phiếu dài hạn tăng mạnh khiến các nhà đầu tư quốc tế dịch chuyển vốn sang các thị trường an toàn hơn như vàng và USD. Nhà đầu tư đang chờ đợi các thông tin cụ thể từ chính quyền ông Trump. Tuy nhiên, với việc ông Trump đã trải qua 4 năm nhiệm kỳ tổng thống, các chính sách của ông đã được nghiên cứu kỹ lưỡng, nên biến động mạnh trong nhiệm kỳ thứ hai có thể sẽ ít hơn. Nhà đầu tư Trung Quốc vẫn thể hiện nhu cầu nhất định vào thị trường Việt Nam, mở ra nhiều cơ hội. Về VN-Index, mục tiêu 1.300 điểm đã đạt được, nhưng việc thiếu thanh khoản đang là rào cản lớn. Đối với nhà đầu tư nội, sự thiếu hụt dòng tiền do tăng trưởng huy động vốn chậm hơn tín dụng cũng ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường. Cho đến khi thanh khoản được cải thiện, thị trường chứng khoán Việt Nam khó có thể bứt phá mạnh mẽ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về dài hạn, tăng trưởng, lãi suất và lạm phát vẫn là những yếu tố quan trọng quyết định triển vọng thị trường. Triển vọng 1-3 năm tới vẫn rất tích cực, VN-Index có thể đạt và vượt qua các mốc cao trước đây.
Phân tích Lạm phát, Tỷ giá và Lãi suất tại Việt Nam
Lạm phát toàn cầu có xu hướng gia tăng do các quốc gia tăng rào cản thương mại và hạn chế lưu chuyển vốn. Lãi suất dài hạn của Mỹ tăng mạnh, trong khi lãi suất ngắn hạn của Fed có dấu hiệu đi sau thị trường. Nếu các quốc gia khác tiếp tục nới lỏng tiền tệ, USD có thể tiếp tục tăng giá. Việt Nam, với chính sách tự chủ lương thực và giá xăng dầu ổn định, lạm phát được kiểm soát tốt. Tuy nhiên, tỷ giá và lãi suất vẫn là mối lo ngại. Ngân hàng Nhà nước đã thành công trong việc ổn định tỷ giá, nhưng dự trữ ngoại hối đang ở mức mấp mé ngưỡng khuyến cáo, gây áp lực lên chính sách tiền tệ. Lợi suất trái phiếu dài hạn cao của các thị trường phát triển cũng gây áp lực lên tỷ giá và lãi suất Việt Nam. Tuy nhiên, triển vọng Việt Nam vẫn tích cực nhờ các chính sách thúc đẩy tăng trưởng và giải ngân đầu tư công. Dòng tiền có thể được cởi trói khi vòng quay tiền tăng tốc, được hỗ trợ bởi đầu tư công. Nhà đầu tư quốc tế có thể quay trở lại sau khi chính sách của ông Trump được công bố. VN-Index có thể hướng tới 1.300-1.400 điểm trong nửa sau năm 2025.
“`
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây