Carry-trade: Cuộc rút lui ồ ạt và những điều cần lưu ý
Carry-trade là chiến lược đầu tư phổ biến trong những năm gần đây, nơi các quỹ phòng hộ vay tiền bằng đồng yên Nhật – đồng tiền có lãi suất thấp – để đầu tư vào các tài sản sinh lời cao trên thế giới. Chiến lược này dựa trên giả định rằng đồng yên sẽ tiếp tục giảm giá và lãi suất tại Nhật Bản sẽ giữ ở mức thấp. Tuy nhiên, động thái bất ngờ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) khi nâng lãi suất lần thứ hai trong năm nay vào ngày 31/7 đã khiến đồng yên tăng giá mạnh, dẫn đến một cuộc bán tháo quy mô lớn trên các thị trường tài chính toàn cầu.
Kết thúc của làn sóng rút khỏi carry-trade?
Mặc dù một số chuyên gia cho rằng việc cắt giảm vị thế carry-trade gần như đã hoàn tất, Richard Kelly, chiến lược gia trưởng toàn cầu của TD Securities, cho rằng vẫn còn dư địa để tiếp tục tháo chạy. Ông lý giải rằng không có dữ liệu chính thức về các giao dịch carry-trade, và giá trị hiện tại của đồng yên cho thấy vẫn còn nhiều nhà đầu tư đang nắm giữ vị thế này. Các nhà phân tích tại ngân hàng Barclays cũng đồng quan điểm, cho rằng áp lực rút khỏi các giao dịch carry-trade vẫn còn và quá sớm để tuyên bố làn sóng này đã qua.
Thay đổi cấu trúc và những rủi ro tiềm ẩn
Mặc dù có thể hấp dẫn khi quay lại carry-trade, ông Kelly cảnh báo rằng điều đó không thực tế. Ông cho rằng BOJ sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng yên vẫn đang bị định giá thấp và Fed sắp bắt đầu nới lỏng chính sách. Những yếu tố này sẽ làm thay đổi định hướng của các giao dịch chênh lệch lãi suất. Thay vì mua vào các tài sản sinh lời cao tại các thị trường mới nổi, ông Kelly khuyến nghị mua vào đồng yên.
Tập trung vào nền kinh tế thực
Jesper Koll, giám đốc tại Monex Group, cho rằng cuộc bán tháo quy mô lớn tuần trước là một tín hiệu tốt, buộc các nhà đầu tư phải tập trung vào chiến lược Nhật Bản thực sự. Thay vì những giao dịch carry-trade ăn xổi, nên tập trung vào việc hưởng lợi từ quá trình tái cơ cấu doanh nghiệp và tăng trưởng lương bền vững tại Nhật Bản.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây