Nhận định Thị trường Chứng khoán Tháng 11: Kỳ vọng Phục hồi Tích Cực
Kết quả kinh doanh quý 3 ấn tượng thúc đẩy thị trường
Thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến sẽ có nhịp phục hồi tích cực trong tháng 11, dựa trên kết quả kinh doanh quý 3 ấn tượng. Lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HSX tăng trưởng đáng kể 29% so với cùng kỳ, trong khi EPS 12 tháng liền kề cũng tăng 9% theo quý và 16% so với EPS năm 2023. Sau khi phản ánh những kết quả khả quan này, chỉ số P/E của VN-Index đã điều chỉnh giảm từ 14,7 về 13,4 lần, đạt mức định giá thấp nhất trong năm nay.
Lịch sử giao dịch của thị trường trong 7 năm qua cho thấy, thị trường thường tăng điểm cao hơn vào tháng sau mùa công bố kết quả kinh doanh. Do đó, kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục đà tăng trưởng tích cực trong tháng 11.
Triển vọng khả quan trong trung hạn
Xu hướng khả quan của thị trường dự kiến sẽ được duy trì trong trung hạn. Lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 4/2024 dự báo đạt 22% so với cùng kỳ, đánh dấu quý thứ tư liên tiếp có mức tăng trưởng hai chữ số. Các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm ngành chủ đạo như ngân hàng, bất động sản và thực phẩm – đồ uống được kỳ vọng sẽ dẫn dắt đà tăng trưởng.
Áp lực ngắn hạn từ tỷ giá
Trong ngắn hạn, tỷ giá hiện đang chịu áp lực do chênh lệch lãi suất, gây ảnh hưởng tới điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước. Tuy nhiên, triển vọng đồng USD yếu sẽ trở lại bất kể kết quả cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, giúp ổn định dư địa tỷ giá và chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước.
Vùng định giá hợp lý và kịch bản ngắn hạn
Sau khi phản ánh kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2024, vùng định giá hợp lý của VN-Index, tương ứng mức P/E 14.x – 15.x, là 1.299 – 1.392 điểm. Tuy nhiên, với các cơn gió ngược ngắn hạn khiến niềm tin của nhà đầu tư chưa được củng cố, VN-Index có thể thử thách ở vùng định giá thấp hơn trước khi được tái định giá về vùng hợp lý. Theo đó, cho giai đoạn ba tháng tiếp theo trước khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý 4 diễn ra, chỉ số VN-Index có thể biến động trong vùng 1.237 – 1.345 điểm.
Cơ hội và rủi ro tiềm ẩn
VDSC tin rằng thị trường chứng khoán đang ở một mức chiết khấu khá hấp dẫn được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh quý 3, triển vọng tích cực tiếp tục duy trì trong các quý sắp tới, và nền lãi suất trong nền kinh tế sẽ được hỗ trợ khi các NHTW lớn tiếp tục xu hướng bình thường hóa chính sách tiền tệ.
Tuy vậy, vẫn có những cơn gió ngược ngắn hạn cần chú ý như các cuộc xung đột địa chính trị có những tín hiệu ngắn hạn làm nổi lên tâm lý ngại rủi ro nhà đầu tư, và đồng USD có thể mạnh lên ban đầu nếu chính quyền Trump đắc cử.
Chiến lược đầu tư
Do đó, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho kịch bản tận dụng sự sụt giảm của thị trường để xây dựng các vị thế dài hạn, đặc biệt là trong lĩnh vực ngân hàng, bất động sản, công nghệ, công nghiệp và dịch vụ tài chính. Hay nói cách khác, nhà đầu tư đảm bảo có vị thế cho cơ hội tái định giá của thị trường tuy nhiên vẫn giữ sức mua để đối phó với những cơn gió ngược tiềm tàng kể trên.
Ý tưởng đầu tư tiềm năng
Trong tầm nhìn đến mùa công bố kết quả kinh doanh mới, các ý tưởng đầu tư tiềm năng mà các nhà đầu tư có thể lựa chọn cho danh mục đầu tư của mình bao gồm:
* **Tăng tỷ trọng đối với nhóm ngành ngân hàng:** Các cổ phiếu ngân hàng ưa thích như ACB, VCB, BID, CTG, VIB, và VPB.
* **Nhóm cổ phiếu thép:** GDA và HPG với câu chuyện tăng trưởng về sản lượng và kỳ vọng sự phục hồi về giá.
* **Nhóm bất động sản:** KDH, một doanh nghiệp có tình hình hình tài chính lành mạnh, định giá hấp dẫn khi là một trong những chủ đầu tư ít ỏi còn quỹ đất để phát triển ở Tp.HCM.
* **Bất động sản khu công nghiệp:** KBC, LHG, SIP, và NTC.
Chiến thắng của Trump sẽ làm tăng khả năng áp thuế rất lớn đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ và dẫn đến nhu cầu dịch chuyển sản xuất đến các nước “Friendshoring” như Việt Nam. Kỳ vọng rằng yếu tố này sẽ ủng hộ cho xu hướng tăng tốc bán hàng của các công ty bất động sản khu công nghiệp.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây