Triển vọng Ngành Nhựa: Sản lượng Hồi phục Nhẹ, BMP và NTP Phân hóa
Báo cáo của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo sản lượng ngành nhựa sẽ phục hồi nhẹ trong quý 4/2024 so với quý 3/2024 và cùng kỳ năm 2023, nhờ sự hồi phục của thị trường bất động sản dân dụng. Hai doanh nghiệp sản xuất vật liệu nhựa xây dựng hàng đầu là Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP) và Nhựa Bình Minh (BMP) sẽ được hưởng lợi từ xu hướng này.
NTP và BMP: Phân hóa trong kết quả kinh doanh
NTP và BMP là hai công ty dẫn đầu thị trường ống nhựa tại Việt Nam, với NTP tập trung vào thị trường miền Bắc và BMP tại thị trường miền Nam. Năm 2023, sản lượng bán hàng của cả hai công ty đều giảm nhẹ do ảnh hưởng tiêu cực từ thị trường bất động sản. NTP đạt 98,6 nghìn tấn (-2%) và BMP đạt 87 nghìn tấn (-11%).
Về giá bán trung bình (ASP), BMP duy trì chính sách giá ổn định và cao hơn trung bình ngành (59,8 triệu đồng/tấn), trong khi NTP giảm giá bán ASP xuống 51,6 triệu đồng/tấn (-7%) để duy trì thị phần trong bối cảnh giá hạt nhựa PVC giảm mạnh.
Trong nửa đầu năm 2024, BMP ghi nhận doanh thu giảm 21% do sản lượng bán hàng tại miền Nam chưa phục hồi tương ứng với tốc độ hồi phục chậm của thị trường bất động sản. NTP ghi nhận doanh thu tăng 4%, ước tính sản lượng bán hàng tăng 10%, cho thấy công ty duy trì được thị phần ở miền Bắc, thị trường miền Bắc cũng ghi nhận mức phục hồi rõ ràng hơn.
Quý 3/2024: BMP phục hồi, NTP suy giảm
Trong quý 3/2024, BMP ghi nhận doanh thu tăng 52% so với cùng kỳ và 22% so với quý trước, nhờ các hoạt động kết nối với đại lý giúp công ty lấy lại thị phần. Ngược lại, NTP ghi nhận doanh thu giảm 8% so với cùng kỳ và 29% theo quý do ảnh hưởng của mùa mưa bão tại miền Bắc.
Biên lợi nhuận cải thiện, nhưng doanh thu chưa tăng trưởng
Trong 9 tháng đầu năm 2024, doanh thu của BMP và NTP đều chưa ghi nhận tăng trưởng, nhưng biên lợi nhuận gộp của cả hai công ty đều cải thiện so với năm 2023 nhờ giá hạt nhựa PVC giảm mạnh. BMP đạt 43% so với 41% năm 2023 và NTP đạt 30,5% so với 30% năm 2023.
Kỳ vọng quý 4/2024: Sản lượng hồi phục, doanh thu ổn định
VDSC dự báo sản lượng của các công ty sẽ phục hồi nhẹ trong quý 4/2024, khi thị trường bất động sản dân dụng có dấu hiệu phục hồi. Giá nguyên liệu hạt nhựa PVC dự kiến dao động với biên độ hẹp ở mức USD 790/tấn.
VDSC kì vọng sản lượng bán hàng quý 4 của BMP có thể đạt 25 nghìn tấn, tăng 2%, tương ứng doanh thu ước đạt 1.468 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 43%. Ước tính lợi nhuận ròng quý 4/2024 của BMP có thể đạt 282 tỷ đồng, tăng 13%.
Cho cả năm 2024, lợi nhuận sau thuế của BMP có thể đạt 1.042 tỷ đồng, tương đương năm 2023 và hoàn thành kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp. EPS 2024 là 11.600 đồng và kì vọng mức cổ tức cho 2024 là 11.000 đồng/cổ phiếu.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây
