Kết quả kinh doanh quý 2/2024: Tăng trưởng khả quan và triển vọng tích cực
Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng mạnh mẽ
Kết thúc quý 2/2024, tổng lợi nhuận sau thuế của toàn thị trường chứng kiến mức tăng trưởng ấn tượng 26% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ nhóm Phi tài chính, ghi nhận mức tăng 32,9% nhờ sự hồi phục đáng kể của các ngành như Thép, Hàng không, Viễn thông, Phân bón, Bán lẻ và Bất động sản. Nhóm Tài chính cũng ghi nhận mức tăng trưởng khả quan 20,6% so với cùng kỳ, với Ngân hàng tiếp tục là trụ cột tăng trưởng chính.
Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận khả quan trong quý 3/2024
FiinGroup dự đoán triển vọng tăng trưởng lợi nhuận sau thuế sẽ tiếp tục khả quan trong quý 3/2024, dựa trên nền so sánh thấp của quý 3/2023. Đây cũng là quý mà hai ngành chủ chốt là Ngân hàng và Bất động sản có kết quả kinh doanh kém, và lợi nhuận của các ngành khác ngoại trừ Thép, Chứng khoán, Dầu khí gần như chưa hồi phục hoặc hồi phục chậm.
Xu hướng hồi phục tích cực ở nhiều ngành
Nhóm hàng tiêu dùng đạt tăng trưởng vượt trội về lợi nhuận sau thuế so với cùng kỳ nhờ doanh thu tăng trưởng và biên EBIT cải thiện, dẫn dắt bởi Bán lẻ MWG, FRT. Sữa (VNM), Đồ uống (SAB), Thực phẩm (MSN), Hàng cá nhân (PNJ) ghi nhận mức tăng trưởng thấp hơn mức trung bình của nhóm Phi tài chính nhưng vẫn vượt kỳ vọng. Triển vọng tăng trưởng nửa cuối 2024 vẫn khá tích cực với hầu hết các ngành này ngoại trừ Hàng cá nhân do giá vàng khó tăng đột biến trong thời gian tới.
Lưu ý những ngành cần theo dõi
* **Đường và Chăn nuôi:** Chưa thấy có yếu tố hỗ trợ đáng kể nào cho tăng trưởng lợi nhuận nửa cuối năm 2024.
* **Điện và sản xuất dầu khí:** Lợi nhuận đang ở mức thấp nhất trong 6 quý gần nhất. Triển vọng lợi nhuận của nhóm Điện chưa thực sự tích cực do nhu cầu về điện dự kiến sẽ không đột biến trong ngắn hạn, trong khi nhóm sản xuất dầu khí lợi nhuận sẽ tiếp tục giảm sâu trong quý tới bởi biên lọc dầu chưa có dấu hiệu tăng trở lại.
* **Xuất khẩu:** Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của nhóm Xuất khẩu sẽ tiếp tục phân hóa mạnh trong các quý tới do nhu cầu tiêu dùng ở các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam bao gồm EU, Mỹ đang yếu đi. Triển vọng kinh doanh vẫn chưa thực sự tích cực ở ngành Thủy sản (VHC, ANV, FMC) và Hóa chất (DGC).
* **Dệt may:** Lợi nhuận sau thuế đạt mức tăng 47,4% trong quý 1 nhờ hiệu ứng nền so sánh cùng kỳ ở mức thấp và biên EBIT cải thiện. Xu hướng hồi phục về doanh thu sẽ rõ nét hơn trong quý tới nhờ lượng đơn hàng đã tăng trở lại. Tuy nhiên, tốc độ hồi phục về biên lợi nhuận rất chậm do làm hàng giá trị thấp, giá đầu vào tăng, chi phí nhân công tăng. Hầu hết các cổ phiếu dệt may đang ở vùng định giá cao so với trung bình 3 năm.
* **Cao su:** Đà tăng có thể chững lại bởi giá cao su không tăng đột biến như giai đoạn đầu năm.
Đánh giá về định giá và cơ hội đầu tư
P/E toàn thị trường hiện ở mức 13,3x, về dưới mức trung bình giai đoạn từ năm 2019 đến nay (14,8x) và giảm 12,5% so với đỉnh 2 năm. Với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận sau thuế nửa cuối năm 2024 trên 20% nhờ xu hướng hồi phục tiếp diễn ở nhóm Phi tài chính, P/E sẽ về mức thấp hơn khi thị trường điều chỉnh, tạo cơ hội ở các ngành/cổ phiếu có dư địa mở rộng về định giá và có triển vọng tăng trưởng tốt.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây