Dư nợ cho vay ký quỹ tại CTCK tiếp tục tăng mạnh, đạt mức kỷ lục
Dư nợ cho vay đạt mức cao nhất trong lịch sử
Theo thống kê, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán (CTCK) vào cuối quý 2/2024 tiếp tục phá kỷ lục, ước tính đạt khoảng 225.000 tỷ đồng. Con số này vượt xa giai đoạn đầu năm 2022 khi VN-Index ở đỉnh 1.500 điểm. So với cuối quý 1, dư nợ cho vay tại CTCK tăng khoảng 18.000 tỷ đồng, ghi nhận quý thứ 6 liên tiếp tăng so với quý trước. Trong đó, dư nợ margin tại ngày 30/6 ước tính vào khoảng 218.000 tỷ đồng, tăng 23.000 tỷ so với cuối quý 1 và cũng là con số kỷ lục trong lịch sử chứng khoán Việt Nam.
Tỷ lệ Margin/VCSH vẫn ở mức an toàn
Mặc dù dư nợ cho vay margin tăng mạnh, nhưng tỷ lệ Margin/VCSH (dư nợ cho vay ký quỹ trên vốn chủ sở hữu) tại ngày cuối quý 2 ước đạt xấp xỉ 90%, cao nhất trong vòng 7 quý. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn nhiều so với giai đoạn VN-Index trên đỉnh 1.500 điểm. Theo quy định, CTCK không được cho vay ký quỹ vượt quá 2 lần vốn chủ sở hữu tại cùng thời điểm.
CTCK còn nhiều “room” cho vay
Xét trên từng CTCK, đa phần đều còn thừa khá nhiều “room” cho vay, tỷ lệ Margin/VCSH chủ yếu nằm dưới 100%. Đặc biệt, những cái tên thuộc top đầu về vốn chủ sở hữu như SSI, VNDirect, VPBankS còn có tỷ lệ này dưới 80%. Trong khi đó, một vài CTCK đang trong trạng thái khá căng margin như HSC, Mirae Asset, MBS, FPTS với tỷ lệ này ở mức trên 150%. Nhìn chung, nếu chỉ phục vụ hoạt động cho vay margin, các CTCK chưa quá áp lực về vốn ở thời điểm này.
CTCK đẩy mạnh tăng vốn để đón đầu nâng hạng thị trường
Để phục vụ cho tiến trình nâng hạng thị trường, trong tương lai, nhà đầu tư nước ngoài có thể không cần ký quỹ 100% trước giao dịch. Điều này đòi hỏi các CTCK có nguồn lực về vốn lớn, đủ đảm bảo vai trò hỗ trợ thanh toán cho nhà đầu tư nước ngoài. Vì thế, đa phần các CTCK đều có kế hoạch tăng vốn trong giai đoạn 2024-25.
Theo tổng hợp của KBSV trong báo cáo chiến lược mới đây, nhóm CTCK quan sát dự kiến tăng tổng cộng hơn 26.000 tỷ đồng vốn điều lệ tương đương mức tăng 23% so với quý 1/2024 thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu, phát hành riêng lẻ và ESOP. Nguồn vốn mới tăng thêm sẽ thúc đẩy hoạt động kinh doanh, cụ thể: (1) tăng nguồn lực cho vay kí quỹ; (2) Tăng nguồn lực cho mảng đầu tư; (3) Đầu tư cho hệ thống, công nghệ, nhân sự.
Dư địa cho vay margin trong thời gian tới sẽ còn rất lớn
Tương tự, báo cáo chiến lược của TPS cũng cho rằng hầu bao margin từ các CTCK sẽ được mở rộng trong nửa sau năm 2024 và 2025. Dự kiến lượng vốn vay margin trong nửa cuối năm nay sẽ tăng lên đáng kể khi trong giai đoạn cuối 2023 và nửa đầu 2024, hàng loạt các CTCK đều đã thông qua kế hoạch tăng vốn mạnh mẽ như ACBS, HSC, SSI, SHS, Vietcap,… Điều đó cho thấy dư địa cho vay margin trong thời gian tới sẽ còn rất lớn và sẽ hỗ trợ cho đà tăng thị trường chứng khoán.
Thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng
Theo TPS, nửa cuối năm 2024 sẽ là giai đoạn tiền đề cho xu hướng “uptrend” của thị trường từ (1) Câu chuyện nâng hạng thị trường đang sáng hơn khi báo cáo đánh giá của MSCI tháng 6/2024 cho thấy Việt Nam đã cải thiện được tiêu chí khả năng chuyển nhượng; (2) Hệ thống KRX đang gấp rút hoàn thiện, kỳ vọng được triển khai từ tháng 9/2024, củng cố cho khả năng nâng hạng của thị trường. (3) Các bộ luật quan trọng như Luật Đất đai, Kinh doanh BĐS,… Có hiệu lực từ quý 3/2024 sẽ tạo động lực tăng điểm cho trị trường.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây