SGI Capital Giảm Tỷ Trọng Cổ Phiếu, Tiền Mặt Tăng Lên
SGI Capital Thu hẹp Danh mục Đầu tư
Trong tháng 5, quỹ SGI Capital tiếp tục bán ra cổ phiếu, dẫn đến tỷ trọng cổ phiếu giảm xuống còn 21,16% so với mức 28,96% trong tháng 4. Đồng thời, tỷ trọng tiền mặt tăng từ 71,04% lên 78,84%. Danh mục đầu tư hiện tại của SGI bao gồm BWE (2,29%), DHG (1,44%), FMC (4,37%), PNJ (1,10%), SGN (1,71%), TLG (6,37%), và VNM (3,89%). Đáng chú ý, SGI đã bán hết cổ phiếu ngân hàng trong tháng 4.
Nhận định về Thị trường và Lý do Bán Cổ phiếu
SGI Capital cho rằng nền kinh tế đang hồi phục với tốc độ chậm, áp lực lạm phát và tỷ giá có thể khiến lãi suất tăng nhẹ, ảnh hưởng đến thanh khoản và đà phục hồi của tổng cầu. Về dài hạn, tỷ lệ nợ gồm tín dụng và trái phiếu doanh nghiệp/GDP ở mức cao (trên 130%) cùng với việc huy động vốn chậm hơn cho vay và tín dụng dồn vào bất động sản tạo sức ép lên thanh khoản và lãi suất. SGI dự đoán giai đoạn tăng trưởng tín dụng chậm lại, ưu tiên xử lý nợ xấu và nâng cao chất lượng tài sản là cần thiết để giải quyết các mất cân đối và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới.
Thách thức của Thị trường và Rủi ro Tiềm ẩn
SGI Capital nhận định lượng bán ròng của khối ngoại, kế hoạch phát hành lớn của doanh nghiệp niêm yết trong bối cảnh thanh khoản giảm sẽ tạo áp lực cho thị trường trong những tháng tới. Lượng vay margin lớn kỷ lục cũng tiềm ẩn rủi ro trong trường hợp xảy ra biến động lớn, đặc biệt là khi dư nợ tập trung vào nhóm chủ doanh nghiệp/cổ đông lớn gặp khó khăn về thanh khoản và khả năng tiếp cận tín dụng.
Cơ hội và Khuyến nghị Đầu tư
SGI Capital cho rằng sự ổn định của tỷ giá và lãi suất là điều kiện cần thiết cho sự phục hồi kinh tế và sự phân hóa tích cực trong thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, kỳ vọng tăng trưởng đã được phản ánh vào định giá của nhiều doanh nghiệp, khiến việc tìm kiếm cơ hội hấp dẫn trở nên khó khăn. SGI khuyến nghị nhà đầu tư cần có kỷ luật và kiên nhẫn trong việc lựa chọn cơ hội và thời điểm giải ngân để đạt hiệu quả đầu tư tốt.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây