Sự Phân Hóa Mức Sinh Lợi Của Cổ Phiếu Ngân Hàng: Ảnh Hưởng Từ Chiến Lược Kinh Doanh Và Tăng Trưởng Tín Dụng
Thị trường chứng khoán vẫn đang giao dịch trong biên độ hẹp từ 1,200 – 1,300 điểm trong những tháng gần đây, thiếu đi động lực bứt phá mạnh mẽ. Nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt là cổ phiếu ngân hàng, cũng gặp nhiều khó khăn trong việc tăng trưởng, dù kết quả kinh tế quý 2 cho thấy những điểm tích cực. Điều này đã ảnh hưởng đến xu hướng tăng trưởng chung của thị trường.
Phân Tích Mức Sinh Lợi Theo Nhóm Ngân Hàng
Mức sinh lời của cổ phiếu ngân hàng cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngân hàng với những chiến lược kinh doanh khác nhau. Trong khi các cổ phiếu ngân hàng quốc doanh giữ được sự ổn định với mức sinh lời trung bình từ 9% đến 18%, các ngân hàng tư nhân lại có sự chênh lệch lớn hơn. Các ngân hàng tập trung vào cho vay doanh nghiệp như Techcombank, VPBank và LPBank đạt được mức sinh lời ấn tượng hơn, nhưng cũng đi kèm với rủi ro cao hơn do khả năng nợ xấu tăng.
Các ngân hàng chuyên cho vay cá nhân lại gặp khó khăn trong việc tăng trưởng tín dụng, dẫn đến mức sinh lời thấp hơn. Một số ngân hàng đã chuyển dịch động lực tăng trưởng sang nhóm các doanh nghiệp để bù đắp cho hạn chế của mảng tín dụng truyền thống.
Ảnh Hưởng Của Tăng Trưởng Tín Dụng Và Chiến Lược Kinh Doanh
Tăng trưởng tín dụng đóng vai trò quan trọng trong việc quyết định mức sinh lời của các ngân hàng. Những ngân hàng có mức tăng trưởng tín dụng ấn tượng, như Techcombank, LP Bank, HDBank, đã đạt được lợi nhuận tốt nhờ NIM cải thiện do tỷ lệ CASA tăng. Tuy nhiên, việc tập trung vào tín dụng cũng đi kèm với rủi ro, đặc biệt khi nền kinh tế còn nhiều bất ổn.
Chiến lược kinh doanh của từng ngân hàng cũng là yếu tố quyết định mức sinh lời. Các ngân hàng có chiến lược rõ ràng và tập trung vào những mảng thị trường cụ thể thường đạt được mức sinh lời cao hơn và ổn định hơn.
Đánh Giá Về Định Giá Cổ Phiếu Ngân Hàng
Tăng trưởng tín dụng nóng và tỷ lệ nợ xấu gia tăng đã khiến cho các cổ phiếu ngân hàng vẫn duy trì trong vùng định giá thấp dựa trên cả chỉ số P/E và P/B. Chất lượng lợi nhuận sụt giảm khiến cho lợi nhuận dù tăng mạnh nhưng lại có hệ số P/E chỉ ở mức 9x, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của các nhóm ngành khác.
Kết Luận Và Khuyến Nghị
Quý 2 – 2024 đánh dấu nhiều thay đổi đáng chú ý trong mức sinh lời và diễn biến cổ phiếu của các ngân hàng. Sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngân hàng phản ánh tình hình kinh tế vĩ mô và chiến lược kinh doanh của từng ngân hàng. Việc lựa chọn cổ phiếu ngân hàng phù hợp đòi hỏi sự hiểu biết sâu về chiến lược kinh doanh, mức tăng trưởng tín dụng, và khả năng quản lý rủi ro của từng ngân hàng. Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi sát sao các diễn biến thị trường và điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình để đạt được hiệu quả tối ưu trong giai đoạn đầy thách thức này.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây