Triển vọng Cổ phiếu Ngân hàng: Tăng Trưởng Tín Dụng 15% và Những Thách Thức
KBSV dự đoán tăng trưởng tín dụng cả năm 2024 đạt 15%, dựa trên những kỳ vọng chính sách hỗ trợ kinh tế, động lực tăng trưởng từ khách hàng cá nhân và thị trường bất động sản phục hồi. Tuy nhiên, tốc độ giải ngân trong những tháng đầu năm khá chậm. KBSV cho rằng lãi suất huy động có thể tăng thêm 30-50 bps trong bối cảnh kinh tế hồi phục, nhu cầu vốn tăng, nhưng mức tăng này vẫn ở mức hợp lý, chưa xác lập xu hướng tăng mạnh trở lại. Lãi suất cho vay khó giảm thêm, thậm chí có thể cải thiện nhẹ do lãi suất hiện tại thấp, ngân hàng cần cân đối rủi ro và tín dụng đã có tín hiệu tốt hơn.
Ảnh hưởng đến Lợi Nhuận Ngân hàng
Dự kiến lãi suất huy động tăng có thể tác động đến CoF, nhưng CoF năm 2024 vẫn ở mức thấp. KBSV hạ dự phóng về mức độ hồi phục NIM năm 2024, kỳ vọng NIM cải thiện 10-20 bps từ mức thấp của năm 2023. Chất lượng tài sản cần tiếp tục được theo dõi, KBSV thận trọng khi kinh tế vẫn cần thêm thời gian hồi phục. Tuy nhiên, tình hình nợ xấu sẽ được cải thiện hơn so với năm 2023 nhờ gia hạn thông tư 02 và chính sách hỗ trợ của các ngân hàng. Thu nhập ngoài lãi chưa có sự hồi phục đáng kể, nhất là sau luật các tổ chức tín dụng sửa đổi. Tuy nhiên, nguồn thu từ hoạt động chứng khoán kinh doanh và đầu tư đã giúp một số ngân hàng cải thiện NOII.
Kỳ vọng Tăng Trưởng trong 6 Tháng Cuối Năm
KBSV kỳ vọng trong 6 tháng cuối năm 2024, chất lượng lợi nhuận của các ngân hàng sẽ tốt hơn; kỳ vọng tăng trưởng cả năm đạt 15%; NIM tiếp tục được cải thiện; nợ xấu có chuyển biến tích cực hơn. Sau khi có 1 nhịp tăng mạnh trong quý 1 đưa P/B ngành tăng lên mức 1,7x, hầu hết các cổ phiếu ngân hàng đã có nhịp điều chỉnh tương đối đưa P/B ngành quay trở lại mức 1,47x ở hiện tại – thấp so với mức trung bình 5 năm 1,7x. Với triển vọng dài hạn, KBSV vẫn đánh giá ngành ngân hàng xứng đáng có mức định giá tốt hơn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn các cổ phiếu có thể sẽ có nhịp điều chỉnh nếu kết quả kinh doanh quý 2 và quý 3 chưa thực sự khởi sắc, nhưng sẽ là thời điểm thích hợp để mua vào những cổ phiếu tiềm năng cho mục tiêu đầu tư dài hạn.
SGI Capital: Nhận Định Kém Khả Quan
SGI Capital đưa ra những nhận định kém khả quan về cổ phiếu ngân hàng. Quỹ này nhận định quá trình phục hồi của ngành ngân hàng sẽ khó khăn và mất nhiều thời gian hơn khi kinh tế thực phục hồi chậm, nhiều khách hàng vay nợ đang ở tình trạng thanh khoản khó khăn, trong khi nền lãi suất bắt đầu tăng trở lại. Tăng trưởng tín dụng tính mới đạt 2,41% sau 5 tháng và nhiều khả năng sẽ ở mức thấp nhất lịch sử cho cả năm 2024. Ngành ngân hàng đang trải qua giai đoạn tăng trưởng tín dụng thấp, huy động kém cũng đẩy lãi suất lên làm giảm NIM. Nợ xấu vẫn có xu hướng tăng khiến nhu cầu trích lập dự phòng tăng theo.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây