Kết quả kinh doanh của PNJ trong bối cảnh giá vàng tăng nóng
Trong thời gian qua, thị trường vàng chứng kiến mức giá tăng kỷ lục, tạo nên sự sôi động trong hoạt động giao dịch. Điều này cũng ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc đá quý, trong đó có PNJ.
Doanh thu tăng trưởng ấn tượng
Trong 4 tháng đầu năm, PNJ ghi nhận doanh thu thuần đạt 16.049 tỷ đồng, tăng trưởng 33% so với cùng kỳ năm trước. Mảng vàng miếng 24K (9999) chứng kiến mức tăng ấn tượng gần 80%, trong khi mảng bán lẻ trang sức vẫn duy trì tăng trưởng 2 chữ số, mặc dù không mở thêm cửa hàng mới. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi việc PNJ liên tục ra mắt các bộ sưu tập mới, triển khai các chương trình marketing và bán hàng hiệu quả, thu hút khách hàng mới và tăng tỷ lệ khách hàng cũ quay lại.
Biên lợi nhuận giảm do giá vàng biến động
Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là biên lợi nhuận gộp của PNJ giảm xuống mức 17%, do mảng vàng miếng có đặc thù giá vốn cao, biên lãi thấp. Thêm vào đó, chi phí SG&A tăng mạnh cho các chương trình bán hàng và marketing cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận. Theo báo cáo của Chứng khoán KB Việt Nam, biên lãi của PNJ đang ở mức khá thấp trong nhiều năm trở lại đây, do tỷ trọng vàng miếng tăng mạnh, trong khi biên lợi nhuận của mảng này lại rất thấp. Giá vàng biến động mạnh cũng ảnh hưởng đến giá nhập nguyên vật liệu đầu vào của PNJ. Tuy nhiên, KBSV cho rằng đây chỉ là yếu tố ngoại cảnh tác động tạm thời, khi thị trường vàng bớt nóng, PNJ sẽ quay lại mức biên lợi nhuận như trước đây.
Thách thức và cơ hội trước biến động giá vàng
Sự tăng nóng của giá vàng tạo ra một số thách thức cho PNJ. Mảng vàng 24k có thể chiếm thị phần của vàng trang sức, đồng thời PNJ phải tính toán thời điểm mua nguyên vật liệu đầu vào để tránh mua nhiều khi giá cao và tìm cách bảo toàn tài sản nếu giá vàng giảm. Doanh nghiệp cũng gặp khó khăn trong việc dự báo nhu cầu mua hàng của khách hàng, dẫn đến khả năng thừa hoặc thiếu hàng, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Tuy nhiên, KBSV đánh giá PNJ có khả năng duy trì biên lợi nhuận cả khi giá vàng tăng hoặc giảm tương đối ổn định thông qua điều chỉnh giá bán. Kinh nghiệm lâu năm trong ngành vàng và hệ thống phân tích dữ liệu hiện đại giúp PNJ dự báo tương đối chính xác, hạn chế rủi ro. Bên cạnh đó, những động thái của NHNN quyết tâm bình ổn thị trường vàng, thu hẹp chênh lệch giá trong nước và thế giới, góp phần hạ nhiệt giá vàng, giúp tình hình kinh doanh của PNJ khởi sắc hơn.
Kế hoạch phát triển và triển vọng tương lai
PNJ đang chậm lại trong việc mở cửa hàng mới, đồng thời thực hiện đóng nhiều cửa hàng kinh doanh không hiệu quả để tối ưu hóa hoạt động. KBSV dự phóng doanh thu PNJ trong năm 2024 có thể đạt 40.411 tỷ đồng, tăng 22% và LNST đạt 2.118 tỷ đồng, tăng 7,4%. Tình hình sẽ khả quan hơn trong năm 2025 với doanh thu và LNST lần lượt có thể đạt 41.700 tỷ và 2.500 tỷ đồng. Đội ngũ phân tích kỳ vọng giá vàng sẽ ổn định trở lại nhờ những quyết tâm của Chính phủ và NHNN về minh bạch và ổn định thị trường vàng, qua đó sẽ giúp tình hình kinh doanh khởi sắc hơn với PNJ.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây