“`html
SGI Capital: Triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025
SGI Capital trong báo cáo ngày 09/12 đã đánh giá năm 2025 là một năm đầy biến số đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Triển vọng thị trường phụ thuộc nhiều vào dòng vốn ngoại và sự phân hóa mạnh mẽ của từng cổ phiếu riêng lẻ. Mặc dù áp lực tỷ giá đã giảm bớt, lãi suất huy động lại tăng nhẹ ở các ngân hàng nhỏ và vừa do áp lực thanh khoản cuối năm. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất vẫn ở mức thấp và Ngân hàng Nhà nước đã điều tiết tốt thanh khoản hệ thống. Mục tiêu tăng trưởng GDP 8% năm 2025 được Chính phủ đặt ra là một thách thức lớn, đặc biệt trong bối cảnh suy thoái kinh tế toàn cầu, sự xuất hiện hàng rào thuế quan của Mỹ, suy thoái kinh tế EU và tình hình xuất nhập khẩu của Trung Quốc. SGI Capital cho rằng kích thích tài khóa, cải cách thể chế, thu hút FDI và giải quyết vấn đề tín dụng lệ thuộc vào bất động sản là những yếu tố then chốt để thúc đẩy tăng trưởng.
Thách thức và cơ hội cho thị trường chứng khoán
SGI Capital nhận định, sức phục hồi của nền kinh tế Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức. Sự suy yếu của nhu cầu bên ngoài, thanh khoản ngân hàng hạn chế và dư địa nới lỏng tiền tệ thấp đòi hỏi các giải pháp mạnh mẽ. Đầu tư công chưa thể bứt phá do chờ đợi sắp xếp các cơ quan nhà nước, trong khi tín dụng vẫn phụ thuộc nhiều vào bất động sản. Thị trường chứng khoán hiện vẫn thận trọng với thanh khoản giao dịch giảm sút. Tuy nhiên, nền định giá cổ phiếu không quá đắt, mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao năm 2025 và kỳ vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi từ FTSE là những yếu tố hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, việc hấp thụ lượng cung lớn từ khối ngoại và các đợt phát hành tăng vốn đã làm giảm số dư tiền mặt và tăng mạnh tổng dư nợ margin, hạn chế nguồn cầu trong ngắn hạn và ngăn cản thị trường đạt đỉnh cao mới.
Vai trò của vốn ngoại và chính sách kinh tế
Dòng vốn ngoại đóng vai trò quan trọng trong việc định hình triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025. SGI Capital nhấn mạnh sự cần thiết của việc thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) để bù đắp cho sự suy giảm nhu cầu trong nước và quốc tế. Bên cạnh đó, các chính sách kích thích tài khóa và cải cách thể chế nhằm tăng năng suất, khơi thông dòng vốn tư nhân là yếu tố then chốt. Việc giải quyết vấn đề tín dụng lệ thuộc vào bất động sản và đẩy mạnh đầu tư công cũng là điều cần thiết để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tạo động lực cho thị trường chứng khoán. Sự thành công trong việc thu hút vốn ngoại và thực hiện các chính sách kinh tế hiệu quả sẽ là chìa khóa để Việt Nam đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP đề ra và tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển bền vững.
“`
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây