Thị trường Chứng khoán Việt Nam: Gần Hai Thập Kỷ Giậm Chân Tại Chỗ
Trong khi các thị trường chứng khoán toàn cầu, bao gồm cả Mỹ và châu Á, đều chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008-2009, thị trường chứng khoán Việt Nam lại gần như “giậm chân tại chỗ”. VN-Index, chỉ số của sàn HoSE, chỉ mới trở lại mức trước khủng hoảng vào năm 2021, sau hơn một thập kỷ, và hiện nay vẫn loanh quanh khu vực 1.200 – 1.300 điểm. Điều này đặt ra câu hỏi: Tại sao thị trường chứng khoán Việt Nam lại chững lại trong gần hai thập kỷ?
Sự Phụ Thuộc Vào Nhà Đầu Tư Cá Nhân
Theo các chuyên gia, một trong những lý do chính khiến thị trường chứng khoán Việt Nam thiếu động lực tăng trưởng bền vững là sự phụ thuộc quá nhiều vào nhà đầu tư cá nhân. Tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân chiếm gần 90% giao dịch hàng ngày, và nhóm này thường đầu tư theo đám đông, bị chi phối bởi tâm lý, dẫn đến việc tham gia và rút lui với tốc độ nhanh. Điều này khiến thị trường biến động mạnh, thiếu tính ổn định, và khó thu hút dòng vốn đầu tư dài hạn.
Sự xuất hiện của nhà đầu tư F0 vào năm 2021, khiến VN-Index đạt kỷ lục hơn 1.500 điểm, nhưng sau đó thị trường lại hứng chịu đà bán tháo ồ ạt và VN-Index giảm sâu. Điều này cho thấy sự thiếu bền vững trong dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân.
Áp Lực Bán Ròng Từ Khối Ngoại
Ngoài sự phụ thuộc vào nhà đầu tư cá nhân, áp lực bán ròng từ khối ngoại cũng là một yếu tố quan trọng khiến VN-Index chưa thể thoát khỏi vùng giá đi ngang. Từ đầu năm đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 3 tỷ USD, gây ảnh hưởng đến tâm lý chung của thị trường.
Theo các chuyên gia, việc khối ngoại “đánh nhanh, rút gọn” tại thị trường Việt Nam là do các yếu tố của thị trường chưa đủ hấp dẫn, khiến khối ngoại không thể đặt kỳ vọng dài hạn. Việt Nam hiện đang được định vị ở nhóm cận biên, chỉ xếp ở nhóm thị trường đầu cơ, thiếu sự đa dạng cổ phiếu bluechip và các loại sản phẩm tài chính.
Thiếu Sự Đa Dạng Cổ Phiếu Bluechip
Sự thiếu vắng sự đa dạng cổ phiếu bluechip và các loại sản phẩm tài chính là một trong những nguyên nhân chính khiến thị trường chứng khoán Việt Nam không thu hút được dòng vốn đầu tư lớn. Nhóm bluechip hiện tại trên thị trường chứng khoán Việt Nam chủ yếu là cổ phiếu ngân hàng, thiếu đi sự xuất hiện của những ngành khác.
Sự thiếu vắng các doanh nghiệp bluechip ở nhóm phi tài chính là nguyên nhân khiến Việt Nam đứng ngoài cơn sóng của thị trường tài chính đầu năm nay, khi cơn sốt cổ phiếu công nghệ lan rộng trên toàn cầu.
Kết Luận
Tóm lại, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm sự phụ thuộc vào nhà đầu tư cá nhân, áp lực bán ròng từ khối ngoại, và thiếu sự đa dạng cổ phiếu bluechip. Để thu hút dòng vốn đầu tư dài hạn và tăng trưởng bền vững, thị trường cần cải thiện các yếu tố cơ bản, bao gồm nâng cao chất lượng doanh nghiệp niêm yết, đa dạng hóa sản phẩm tài chính, và thu hút thêm nhà đầu tư tổ chức.
Nguồn: https://vnexpress.net
Xem bài viết gốc tại đây