Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam: ảm đạm và phân hóa
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua chuỗi 4 phiên điều chỉnh liên tiếp với thanh khoản ngày càng “teo tóp”. Phiên giao dịch đầu tuần (15/7) chứng kiến chỉ chưa đến 475 triệu cổ phiếu được khớp lệnh trên HoSE, mức thấp nhất trong vòng 3 tuần trở lại đây. Xu hướng giảm thanh khoản đã xuất hiện từ cuối quý 1 và kéo dài đến nay, khiến khối lượng giao dịch trung bình 20 phiên trên HoSE rơi xuống mức thấp nhất trong hơn một năm qua.
Dòng tiền “chán” giao dịch
Sự sụt giảm thanh khoản diễn ra trong bối cảnh số lượng tài khoản chứng khoán tiếp tục tăng. Tháng 6/2024, số lượng tài khoản nhà đầu tư trong nước tăng thêm 106.580 tài khoản, trong đó cá nhân chiếm đa số với 106.417 tài khoản. Luỹ kế từ đầu năm, số lượng tài khoản chứng khoán đã tăng hơn 750.000 tài khoản, đưa tổng số tài khoản lên gần 8 triệu, cao nhất từ trước đến nay.
Tuy nhiên, thanh khoản cạn kiệt trong khi số lượng tài khoản tăng cao cho thấy nhà đầu tư đang “chán” giao dịch. Sau giai đoạn khó khăn từ đầu quý 2, nhiều nhà đầu tư chuyển từ lướt sóng sang “hold” do gồng lỗ và chưa tìm thấy cơ hội hấp dẫn hơn.
Phân hóa thị trường: Cơ hội và thách thức
Thời kỳ “đồng thau lẫn lộn” đã trôi qua, cơ hội đầu tư hấp dẫn cũng ngày càng ít. Dòng tiền vì thế trở nên chọn lọc hơn, dẫn đến sự phân hóa rõ rệt trên thị trường. Các nhóm ngành công nghệ, viễn thông, bán lẻ thu hút được nhiều dòng tiền, trong khi các nhóm ngành truyền thống như tài chính, bất động sản lại rơi vào tình trạng “đói” thanh khoản.
Áp lực từ lãi suất và tỷ giá
Xu hướng chưa rõ ràng và thiếu vắng thông tin hỗ trợ trước mùa báo cáo tài chính là những yếu tố khiến thị trường khó thu hút tiền mới. Bên cạnh đó, lãi suất có xu hướng tăng trở lại do áp lực tỷ giá cũng tác động tiêu cực đến dòng tiền. Chứng khoán KB (KBSV) dự báo mặt bằng lãi suất huy động sẽ tiếp tục tăng 0,7%- 1% trong nửa cuối năm 2024, gây áp lực lên thị trường chứng khoán.
Dự báo thận trọng về thị trường
Dòng tiền không đủ dồi dào và sự phân hóa thị trường được dự báo sẽ khó thay đổi trong thời gian ngắn, dù kết quả kinh doanh quý 2 được kỳ vọng tích cực. Dragon Capital dự phóng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 2 tăng trưởng từ 14-17%, dẫn dắt bởi một số nhóm ngành chủ chốt như bán lẻ, chứng khoán, thép và công nghệ. Tuy nhiên, quỹ này giữ quan điểm thận trọng về thị trường nói chung do định giá một số ngành đang tương đối cao và đã phản ánh trước kỳ vọng tăng trưởng.
Khối ngoại bán ròng gia tăng
Mặc dù không còn tác động lớn đến thị trường như trước, nhưng việc khối ngoại bán ròng triền miên vẫn ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. Tháng 6, khối ngoại bán ròng kỷ lục gần 16.600 tỷ đồng trên HoSE và xu hướng này vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại.
KBSV cũng có cái nhìn thận trọng về thị trường thời gian tới và hạ mức điểm kỳ vọng của chỉ số VN-Index thời điểm cuối năm xuống 1.320 điểm (từ mức 1.360 điểm trong báo cáo gần nhất). KBSV cũng hạ dự báo tăng trưởng EPS bình quân các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HSX xuống 14% (từ mức 19% đưa ra trong báo cáo gần nhất) do số liệu quý 1 công bố không lạc quan như kỳ vọng.
Kết luận
Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam đang gặp nhiều khó khăn do dòng tiền “chán” giao dịch, sự phân hóa thị trường và áp lực từ lãi suất và tỷ giá. Dự báo thị trường sẽ tiếp tục giằng co và biến động trong thời gian tới.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây