Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận chứng khoán
Theo Chứng khoán Rồng Việt, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của thị trường chứng khoán trong 6 tháng cuối năm 2024 được ước tính sẽ đạt 25% so với cùng kỳ. Dựa vào dự báo này, lợi tức của thị trường chứng khoán có thể tiếp tục cải thiện ở mức vốn hóa hiện tại. Mức chênh lệch lợi tức E/P của thị trường chứng khoán so với lợi tức trái phiếu Chính phủ hiện tại đang vượt xa mức trung bình 5 năm trở lại đây, và nằm trong vùng có xác suất xảy ra khá thấp. Trong dài hạn, mức chênh lệch này sẽ biến động quanh ngưỡng trung bình để phản ánh phần bù rủi ro giữa các lớp tài sản.
Môi trường chính sách tiền tệ và kịch bản Vn-Index
Trong kịch bản cơ sở, Ngân hàng Nhà nước có thể duy trì mức lãi suất điều hành hiện tại cho đến hết năm 2024. Tuy nhiên, nếu áp lực đối với tỷ giá tăng cường và điều kiện thanh khoản trở nên eo hẹp, Ngân hàng Nhà nước có thể tăng lãi suất điều hành thêm 25-50 điểm cơ bản. Dựa trên các kịch bản này, kỳ vọng thị trường có thể giao dịch trong mức lợi tức 6,67%-7,41%, tương ứng với mức P/E 13,5x-15x lần. Với tăng trưởng EPS gần đây và kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trong quý 3/2024, vùng P/E hợp lý của VN-Index có thể kỳ vọng là 14x-15x, tương ứng với vùng điểm giao dịch cân bằng là 1.237-1.325.
Chiến lược đầu tư và nhóm ngành tiềm năng
Trong nửa cuối năm 2024, môi trường chính sách tiền tệ ôn hòa và các nhóm doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận khả quan sẽ là động lực để thị trường phục hồi. Cổ phiếu của các doanh nghiệp trong ngành tiêu dùng, thép, ngân hàng, khu công nghiệp và thủy sản được coi là lựa chọn tốt cho nhà đầu tư. Ngoài ra, nhóm ngành dệt may cũng có tiềm năng nếu có chiết khấu giá trong các đợt điều chỉnh thị trường, vì xu hướng lợi nhuận của ngành này là khả quan. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chuẩn bị kịch bản cho các biến động không lường trước như chậm chân của FED trong điều hành chính sách.
Rủi ro từ thị trường Trái phiếu doanh nghiệp
Trong 7 tháng đầu năm 2024, chỉ có nhóm ngân hàng tích cực tham gia thị trường trái phiếu doanh nghiệp, trong khi nhóm bất động sản gặp khó khăn trong việc cơ cấu nợ. Chi phí huy động trái phiếu của nhóm bất động sản vẫn ở mức cao, phản ánh rủi ro cao của nhóm này. Nếu việc cơ cấu nợ không thuận lợi trong nửa cuối năm và thị trường bất động sản không phục hồi, rủi ro không thể thanh toán được nợ có thể gia tăng đột biến.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây