Tổng quan về Dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán
Ngày 28/10, Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi đã trao đổi với báo chí về Dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán, Luật Kế toán, Luật Kiểm toán độc lập, Luật Ngân sách Nhà nước, Luật Quản lý, sử dụng tài sản công, Luật Quản lý thuế và Luật Dự trữ quốc gia (Dự án 1 luật sửa 7 luật). Một trong những điểm đáng chú ý là quy định hạn chế nhà đầu tư cá nhân đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, được đề xuất bổ sung vào Điều 11.1a Luật Chứng khoán.
Mục tiêu và nội dung chính của quy định hạn chế nhà đầu tư cá nhân
Theo Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi, phiên bản mới nhất của Dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung Luật Chứng khoán hướng đến việc tôn trọng quyền đầu tư của nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, để nâng cao chất lượng trái phiếu trên thị trường, hạn chế rủi ro và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư cá nhân, dự thảo Luật bổ sung quy định theo hướng nâng chất lượng trái phiếu. Cụ thể, để nhà đầu tư chuyên nghiệp (cả cá nhân và tổ chức) được đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, doanh nghiệp phát hành phải có xếp hạng tín nhiệm và tài sản bảo đảm hoặc bảo lãnh thanh toán của tổ chức tín dụng.
Đánh giá của VCCI về quy định hạn chế nhà đầu tư cá nhân
Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) đã gửi công văn góp ý Dự thảo Luật, nhấn mạnh rằng thời điểm hiện tại chưa thể hạn chế nhà đầu tư cá nhân đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. VCCI cho rằng thị trường trái phiếu riêng lẻ đã có sự phát triển ổn định hơn sau nhiều biện pháp như: (1) vận hành chuyên trang thông tin trái phiếu của HNX, nơi công bố thông tin trái phiếu; (2) trái phiếu riêng lẻ được đăng ký và giao dịch tập trung tại HNX, đảm bảo minh bạch. Bên cạnh đó, tiêu chí nhà đầu tư chuyên nghiệp đã được thắt chặt, đảm bảo các nhà đầu tư không chuyên sẽ không tham gia thị trường này. VCCI cũng nhận định rằng nhà đầu tư cá nhân đã có ý thức đây là thị trường rủi ro và cần kiến thức trước khi tham gia.
Ảnh hưởng của quy định hạn chế nhà đầu tư cá nhân đến thị trường trái phiếu
VCCI cho rằng việc hạn chế nhà đầu tư cá nhân có thể gây tắc nghẽn và đứt gãy thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Hiện nay, các tổ chức đầu tư trái phiếu doanh nghiệp (như ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư) đều đang gặp nhiều hạn chế về quy định đầu tư trái phiếu. Do vậy, nhà đầu tư cá nhân vẫn là một trong số các nhà đầu tư lớn có thể hấp thụ trái phiếu doanh nghiệp. Nếu hạn chế các nhà đầu tư này, doanh nghiệp sẽ khó có thể phát hành thêm vì không có đủ nhà đầu tư trên thị trường để hấp thụ lượng trái phiếu phát hành ra. VCCI cũng nhấn mạnh rằng nhà đầu tư cá nhân đang là tệp nhà đầu tư gần như duy nhất được đầu tư vào trái phiếu riêng lẻ có mục đích cơ cấu nợ. Việc hạn chế nhà đầu tư cá nhân sẽ ảnh hưởng lớn đến khả năng huy động vốn và khả năng thanh toán của doanh nghiệp, đặc biệt trong giai đoạn tới khi doanh nghiệp có nhu cầu huy động vốn để cơ cấu lại các khoản nợ đến hạn (ước tính khoảng 543.000 tỷ trong vòng 4 năm tới).
Đề xuất của VCCI về quy định hạn chế nhà đầu tư cá nhân
VCCI đề nghị cân nhắc chưa bổ sung quy định hạn chế nhà đầu tư cá nhân trong lần sửa đổi này. Quy định này chỉ nên cân nhắc sau khi: (1) tháo gỡ các vướng mắc liên quan đến quy định về chào bán trái phiếu ra công chúng; (2) giảm các hạn chế với hoạt động đầu tư của nhà đầu tư tổ chức.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây