Tổng Giám đốc VIS Rating: Đa số cá nhân nắm giữ TPDN không phải “dân chuyên”
Theo ông Trần Lê Minh, Tổng Giám đốc Công ty Xếp hạng tín nhiệm đầu tư Việt Nam (VIS Rating), phần lớn nhà đầu tư cá nhân hiện nay nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) không phải là nhà đầu tư chuyên nghiệp. Điều này được xem là chưa hợp lý bởi thực tế phát triển của thị trường.
TPDN riêng lẻ: Nên dành cho “người chơi chuyên nghiệp”?
Ông Minh cho biết, nhà đầu tư cá nhân hiện là nhóm nắm giữ TPDN nhiều thứ hai sau các ngân hàng, và số lượng lớn hơn nhiều so với các nhà đầu tư có tổ chức khác như công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư. Năm 2021, tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân nắm TPDN đạt mức cao nhất với 41% tổng quy mô thị trường, trong khi ngân hàng nắm giữ 49%. Mặc dù tỷ trọng này đã giảm xuống còn 24% vào tháng 6/2024, nhưng vị trí của nhà đầu tư cá nhân vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, đáng chú ý là trong số đó, đa phần là nhà đầu tư nhỏ lẻ, không phải nhóm đầu tư chuyên nghiệp. Nhiều trường hợp đầu tư trái phiếu như một kênh thay thế cho tiền gửi tiết kiệm vì cho rằng đây là sản phẩm có độ an toàn cao. Việc này chưa hợp lý, xuất phát từ thực tế phát triển của thị trường và cần được điều chỉnh.
Dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi: Hướng tới thị trường TPDN chuyên nghiệp
Ông Minh cho biết, dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi có điểm đáng chú ý là bổ sung quy định nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp tham gia mua, giao dịch, chuyển nhượng TPDN riêng lẻ là tổ chức. Điều này có nghĩa, TPDN phát hành riêng lẻ chỉ được phát hành và giao dịch giữa các nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp.
Thực trạng thị trường TPDN tại các nước
Ông Minh chia sẻ rằng, các quốc gia trong nhóm ASEAN +3 (Trung Quốc, Hàn Quốc và Nhật Bản) đều có quy định pháp lý cụ thể cho thị trường TPDN phát hành riêng lẻ và quy định đối tượng người đầu tư. Điểm chung là TPDN phát hành riêng lẻ không phải là thị trường dành cho đại chúng. Đối tượng tham gia thị trường phải đáp ứng các điều kiện nhất định. Ngoài ra, các thị trường trên thế giới xem TPDN riêng lẻ là một loại “chứng khoán ngoại trừ”, không thuộc phạm vi điều chỉnh của Luật Chứng khoán, và khi thực hiện việc phát hành, tổ chức phát hành không phải đăng ký, không chịu sự quản lý của Ủy ban Chứng khoán các nước.
Giải pháp cho thị trường TPDN Việt Nam
Các bất cập thực tiễn từ thị trường TPDN bộc lộ trong thời gian qua đã được xử lý thông qua việc ban hành Nghị định số 65/2022/NĐ-CP. Việc sửa đổi các điểm liên quan tới thị trường TPDN phát hành ra công chúng và quy định về nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp trong dự thảo mới với quy trình rút gọn đã cho thấy tính cấp thiết của vấn đề, theo ông Minh.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây
