Tỷ lệ lãi suất trung lập – Khái niệm và ý nghĩa
Tỷ lệ lãi suất trung lập là mức lãi suất cân bằng cung cầu tiết kiệm, tạo ra sự ổn định cho tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Các nhà kinh tế và hoạch định chính sách tiền tệ liên tục điều chỉnh ước tính về tỷ lệ này trong suốt 40 năm qua, đặc biệt là sau khủng hoảng tài chính năm 2008.
Biến động ước tính về tỷ lệ lãi suất trung lập
Sau cuộc khủng hoảng năm 2008, các ước tính về tỷ lệ lãi suất trung lập liên tục giảm, phản ánh trong lợi suất trái phiếu, lãi suất thế chấp và giá cổ phiếu. Tuy nhiên, gần đây, nhiều chuyên gia cho rằng tỷ lệ này có thể đã tăng trở lại.
Dấu hiệu tăng tỷ lệ lãi suất trung lập
Sau khi Fed tăng lãi suất quỹ liên bang lên mức cao nhất trong 23 năm vào năm ngoái, nền kinh tế Mỹ vẫn vững mạnh, cho thấy tỷ lệ lãi suất trung lập có thể cao hơn so với ước tính trước đó. Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng sức mạnh kinh tế hiện tại có thể là do tác động chậm trễ của việc tăng lãi suất.
Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ lãi suất trung lập
Ước tính tỷ lệ lãi suất trung lập không chỉ dựa trên giá trị tuyệt đối mà còn phụ thuộc vào độ nhạy của chi tiêu đối với lãi suất và độ trễ giữa chi tiêu và giá cả. Các yếu tố như thâm hụt ngân sách, đầu tư vào năng lượng xanh và trí tuệ nhân tạo cũng có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ này.
Ảnh hưởng của tỷ lệ lãi suất trung lập đến chính sách tiền tệ
Tranh cãi về tỷ lệ lãi suất trung lập ít ảnh hưởng đến Fed trong ngắn hạn, vì lãi suất quỹ liên bang hiện tại vẫn cao hơn hầu hết các ước tính. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng kinh tế và lạm phát tiếp tục mạnh mẽ, Fed có thể xem xét tăng lãi suất nhiều hơn để kìm hãm sự quá nóng. Ngược lại, nếu lạm phát giảm, Fed sẽ phải cân nhắc cắt giảm lãi suất, mà mức độ cắt giảm sẽ phụ thuộc vào ước tính về tỷ lệ lãi suất trung lập.
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây