Khối ngoại bán ròng cổ phiếu, nhưng lại mua ròng trái phiếu: Lý do là gì?
Sự sụt giảm của thị trường cổ phiếu
Trong tháng 5 vừa qua, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng đến 19.000 tỉ đồng trên thị trường chứng khoán Việt Nam, cao gấp 2,6 lần so với tháng 4 và là mức bán ròng cao nhất từ trước đến nay. Lũy kế 5 tháng đầu năm 2024, lượng bán ròng đạt hơn 32.700 tỉ đồng, vượt cả năm 2023. Nguyên nhân chính được cho là do chênh lệch lãi suất giữa đô la Mỹ và tiền đồng, khiến tiền đồng mất giá mạnh so với đô la Mỹ trong bối cảnh Fed chưa có dấu hiệu hạ lãi suất. Bất ổn kinh tế và thương mại toàn cầu do căng thẳng địa chính trị cũng gây áp lực rút vốn từ các dòng vốn carry trade. Ngoài ra, giá cước vận tải quốc tế tăng vọt, báo hiệu khả năng tiếp tục gián đoạn các hoạt động thương mại và chuỗi cung ứng bị tắc nghẽn. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng bán ròng trên thị trường cổ phiếu tại các thị trường mới nổi, bao gồm cả Việt Nam.
Sự quay trở lại của trái phiếu
Tuy nhiên, trái ngược với thị trường cổ phiếu, nhà đầu tư nước ngoài lại bất ngờ mua ròng trở lại trên thị trường trái phiếu trong tháng 5, giúp đảo chiều trạng thái từ bán ròng sang mua ròng tính chung cho năm tháng đầu năm 2024. Dù quy mô mua ròng không đáng kể so với lượng bán ròng trên thị trường cổ phiếu, nhưng động thái này thu hút sự chú ý, đặc biệt trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn đang cao hơn Việt Nam. Điều này cho thấy nhà đầu tư nước ngoài có thể đang chốt lời từ thị trường cổ phiếu, chuyển sang nắm giữ tiền mặt hoặc đầu tư vào trái phiếu để bù đắp rủi ro tỷ giá và chờ cơ hội quay lại thị trường cổ phiếu. Bên cạnh đó, lực mua mạnh của nhà đầu tư nước ngoài cũng cho thấy khả năng lợi suất trái phiếu Việt Nam sẽ tiếp tục giảm hoặc ít nhất là ổn định trong thời gian tới.
Triển vọng thị trường trái phiếu Việt Nam
Phát triển thị trường trái phiếu là một trong những mục tiêu hàng đầu của các cơ quan quản lý, khi quy mô của thị trường này vẫn còn thấp hơn nhiều so với các quốc gia trong khu vực. Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030 đặt mục tiêu dư nợ thị trường trái phiếu đạt tối thiểu 47% GDP vào năm 2025 và 58% GDP vào năm 2030. Kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất cơ bản trong năm nay, giúp thu hẹp chênh lệch lãi suất đô la Mỹ so với tiền đồng, có thể sẽ thúc đẩy khối ngoại tiếp tục mua ròng trở lại trên thị trường trái phiếu Việt Nam trong thời gian tới.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây
