VHC – Những Tín Hiệu Tích Cực Đã Xuất Hiện (Kỳ 2)
Phục Hồi Kết Quả Kinh Doanh Nhờ Thị Trường Tiêu Thụ Khả Quan
Thị trường tiêu thụ cá tra đang cho thấy những tín hiệu khả quan, mở ra kỳ vọng phục hồi kết quả kinh doanh cho VHC. Giá cá tra xuất khẩu sang Mỹ tăng 24% so với cuối năm 2023, đạt 2.99 USD/kg vào tháng 6/2024. Dự kiến giá xuất khẩu sẽ tiếp tục tăng trong nửa cuối năm 2024 do nhu cầu tiêu dùng ở các thị trường lớn tăng trở lại. VASEP dự đoán giá cá tra xuất khẩu của Việt Nam có thể tăng từ 5 – 10% trong nửa cuối năm 2024. Song song đó, giá cá tra nguyên liệu chỉ tăng khoảng 4% và có xu hướng giảm trong những tháng gần đây. Điều này sẽ hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận của VHC, giúp doanh nghiệp giảm bớt gánh nặng chi phí vận tải.
Kế Hoạch Mở Rộng Công Suất Mảng Collagen & Gelatin
VHC đã giải ngân 677 tỷ đồng cho các dự án mở rộng sản xuất trong năm 2023 và dự kiến giải ngân thêm 930 tỷ đồng trong năm nay. Dự án trọng tâm là nâng công suất sản xuất Collagen & Gelatin (C&G) thêm 50%. Mảng C&G có biên lợi nhuận cao, ít cạnh tranh và tận dụng được phụ phẩm trong quá trình sản xuất cá tra phi lê, giúp VHC tối đa hóa lợi nhuận. Theo dự báo của GrandviewResearch, nhu cầu về C&G sẽ tăng trưởng CAGR lên đến 9.6% trong giai đoạn 2024 – 2030. Điều này mở ra cơ hội lớn cho VHC – doanh nghiệp đầu tiên chiết xuất thành công collagen từ da cá tra, để tiếp tục khai thác tiềm năng ở mảng này.
Rủi Ro Tài Chính Thấp
Theo tiêu chuẩn Standard & Poor’s, các chỉ số đánh giá mức độ rủi ro tài chính của VHC như FFO/Debt, Debt/EBITDA… duy trì ở mức Minimal trong những năm gần đây. Mức độ rủi ro này là thấp nhất trong bảng xếp loại rủi ro tài chính. Vì vậy, nhà đầu tư có thể yên tâm về doanh nghiệp này.
Định Giá
Người viết sử dụng phương pháp Market Multiple Models kết hợp với RIM (Residual Income Model) để tiến hành định giá doanh nghiệp. Với tỷ trọng chia đều cho các phương pháp, người viết tính được mức định giá hợp lý của VHC là 79,169 đồng.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây