Tại sao thị trường chứng khoán Việt Nam mãi xoay quanh mức 1.200 điểm?
Thị trường chứng khoán (TTCK) thường được xem là “phong vũ biểu” của nền kinh tế. Tuy nhiên, khi nền kinh tế Việt Nam liên tục tăng trưởng, TTCK lại dường như “giậm chân tại chỗ” quanh mức 1.200 điểm. Điều này cho thấy có sự bất ổn trong cấu trúc của thị trường, và cần tìm hiểu nguyên nhân để đưa ra giải pháp phù hợp.
Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng, nhà đầu tư cá nhân mua ròng: Ai là động lực?
Từ đầu năm đến cuối tháng 7-2024, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 60.400 tỷ đồng chứng khoán, đánh dấu năm thứ 4 liên tiếp bán ròng mạnh. Ngược lại, nhà đầu tư cá nhân lại là động lực mua ròng chính. Điều này đặt ra câu hỏi về nguyên nhân dẫn đến sự đảo ngược xu hướng đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài.
Một trong những nguyên nhân chính là thiếu động lực hấp dẫn trên TTCK Việt Nam. Các sản phẩm dành cho nhà đầu tư nước ngoài còn hạn chế, nhiều doanh nghiệp tốt bị “kín room ngoại”, và số lượng doanh nghiệp hấp dẫn niêm yết ngày càng thấp. Bên cạnh đó, sự chậm trễ trong việc nâng hạng TTCK cũng khiến nhiều dòng vốn nước ngoài rút ra.
Ngoài ra, làn sóng tái cấu trúc đầu tư toàn cầu sau Covid-19 khiến nhà đầu tư nước ngoài ưu tiên đổ tiền vào các nền kinh tế bền vững và ổn định hơn để bảo toàn vốn. Biến động tỷ giá lớn cũng khiến họ cần chuyển đổi sang ngoại tệ để dự phòng tiền đồng mất giá.
Sự thiếu bền vững trong cấu trúc TTCK: Nguyên nhân chính dẫn đến biến động
Sự thiếu bền vững trong cấu trúc TTCK được thể hiện rõ nét qua việc nhà đầu tư chuyên nghiệp nước ngoài liên tục bán ròng, trong khi nhà đầu tư cá nhân, chủ yếu là những nhà đầu tư mới tham gia sau Covid-19, lại mua ròng. Điều này dẫn đến tình trạng mất cân đối và thiếu sự phát triển bền vững.
Tâm lý nhà đầu tư cá nhân không vững vàng, thiếu sự phân tích chuyên nghiệp và thường sử dụng đòn bẩy tài chính cao. Điều này khiến thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý hưng phấn và hoảng loạn, dẫn đến mức độ biến động tăng cao hơn mức cần thiết.
Thêm vào đó, nhà đầu tư cá nhân dễ bị “đội lái” thao túng, gây thiệt hại lớn sau những “con sóng” thị trường. Sự thiếu đa dạng và khó tiếp cận với các sản phẩm tài chính khác nhau cũng khiến nhà đầu tư cá nhân hạn chế sự lựa chọn và dễ bị cuốn vào TTCK.
Yếu tố tổng hợp tác động đến đợt giảm điểm hiện nay
Ngoài những nguyên nhân nêu trên, đợt giảm điểm hiện nay (đầu tháng 8-2024) của TTCK Việt Nam còn chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố tổng hợp, cả bên trong và bên ngoài.
Hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài, lãi suất của Mỹ neo cao kéo dài, lo ngại về kinh tế Mỹ giảm tốc và xung đột Trung Đông lan rộng, Nhật Bản tăng tiếp lãi suất điều hành, lãi suất huy động có xu hướng tăng, và sự phản ứng thái quá của nhà đầu tư cá nhân với mỗi sự kiện thị trường đều góp phần tạo nên áp lực giảm điểm.
Điểm sáng hỗ trợ cho đà tăng giá trong tương lai
Mặc dù TTCK Việt Nam đang gặp khó khăn, nhưng vẫn có những điểm sáng hỗ trợ cho đà tăng giá trong thời gian tới. Định giá thị trường đang ở vùng hấp dẫn cho hoạt động đầu tư, nền kinh tế Việt Nam ngày càng phục hồi vững chắc, lãi suất thị trường 2 và tỷ giá có xu hướng giảm, trong khi mặt bằng lãi suất thị trường 1 sau khi tăng vẫn ở mức thấp.
Để TTCK Việt Nam phát triển bền vững, cần giải quyết các vấn đề về cấu trúc thị trường, nâng cao chất lượng doanh nghiệp niêm yết, tạo ra sản phẩm hấp dẫn cho nhà đầu tư nước ngoài, và tăng cường giáo dục tài chính cho nhà đầu tư cá nhân.
Nguồn: https://vietstock.vn
Xem bài viết gốc tại đây
