Thị trường chứng khoán biến động mạnh, cổ phiếu phân bón LAS giảm sàn
Phiên giao dịch ngày hôm nay chứng kiến sự biến động mạnh của thị trường chứng khoán. VN-Index có lúc tăng gần 10 điểm nhưng sau đó bất ngờ quay đầu giảm gần 25 điểm, khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ. Hàng loạt nhóm cổ phiếu rơi vào vùng giá đỏ, thậm chí giảm sàn dưới áp lực bán ra mạnh mẽ. Mặc dù chỉ số chính đã hồi phục và thu hẹp đà giảm về cuối phiên, nhưng không ít cổ phiếu đã kết thúc phiên giao dịch ở mức giá thấp.
Cổ phiếu LAS lao dốc sau kết quả kinh doanh khả quan
Cổ phiếu LAS của Công ty cổ phần Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao đã chốt phiên giảm hết biên độ 10% xuống mức 24.400 đồng/cp. Thanh khoản tăng mạnh với hơn 4,3 triệu đơn vị được giao dịch, mức cao nhất trong gần 3 năm kể từ tháng 10/2021. Trước đó, LAS cùng nhóm phân bón đã có diễn biến tích cực khi liên tục tăng mạnh, thị giá LAS tăng gấp đôi từ đầu năm lên đỉnh 28.400 đồng/cp và duy trì ở mức giá này trong vài phiên. Tuy nhiên, hai phiên giảm mạnh liên tiếp đã khiến thị giá LAS mất hơn 14%. Điều đáng chú ý là đà giảm này diễn ra trong bối cảnh LAS vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2 ấn tượng. Doanh thu thuần của LAS đạt 605 tỷ đồng, giảm 30% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán giảm tới 42% giúp LAS lãi gộp 175 tỷ đồng, tăng 39% so với quý 2/2023, biên lãi cải thiện lên mức 29%. Sau khi khấu trừ chi phí khác, LAS báo lãi trước thuế 84,2 tỷ đồng, gấp đôi so với con số 40,7 tỷ đồng ghi nhận trong quý 2/2023. Lãi sau thuế đạt 67,3 tỷ đồng, gấp đôi so với cùng kỳ, mức cao nhất từ quý 1/2016 đến nay. Lũy kế 6 tháng đầu năm, LAS ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.049 tỷ đồng, giảm 2% so với cùng kỳ và lợi nhuận trước thuế đạt 150 tỷ đồng, tăng 83% so với cùng kỳ. Năm 2024, LAS đặt kế hoạch LNTT 135 tỷ đồng. Như vậy, công ty đã vượt 11% mục tiêu lợi nhuận chỉ sau 6 tháng đầu năm.
Triển vọng ngành phân bón đầy thách thức
Chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận định bước sang năm 2024, tình hình xuất khẩu phân bón của Việt Nam đã có nhiều chuyển biến tích cực nhờ việc Trung Quốc duy trì các lệnh hạn chế xuất khẩu Urê, tạo điều kiện cho các công ty Việt Nam mở rộng thị trường xuất khẩu. Tuy nhiên, PHS cho rằng xuất khẩu phân bón có thể gặp lại nhiều trở ngại, đặc biệt là mảng Urê, khi vấp phải sự cạnh tranh gay gắt. Sự quay trở lại của nguồn cung phân bón (phần lớn là phân Đạm, bao gồm Urê,…) từ Trung Quốc ngay khi thị trường nội địa của nước này được bình ổn (ít nhất là sau tháng 4 năm 2024) có thể diễn ra từ cuối 2024. Điều này là do nguồn cung và mặt bằng giá khí (đầu vào quan trọng) đã về mức thấp và ổn định kể từ sau khi chiến tranh Ukraine bùng phát. Ngoài ra, công suất Urê trên toàn cầu liên tục được mở rộng. Riêng năm 2023, đã có hàng loạt nhà máy mới được đưa vào hoạt động (6 ở Ấn Độ, 3 ở Trung Quốc và 1 ở Bangladesh). Trong khi đó, sản lượng ở châu Âu, đặc biệt là Nga và Ukraine cũng ghi nhận sự tăng trưởng.
Thị trường tiêu thụ nội địa đối mặt nhiều thách thức
PHS cho rằng thị trường tiêu thụ nội địa cũng sẽ gặp phải nhiều thách thức lớn khi diện tích canh tác nông nghiệp ở Đồng bằng Sông Cửu Long sẽ bị thu hẹp đáng kể khi Campuchia tiến hành xây dựng kênh đào Phù Nam (bắt dầu từ cuối năm 2024 và dự kiến hoàn thành trong 2028). Khi đó, khu vực này sẽ đối mặt tình trạng ngập mặn nghiêm trọng do lượng nước chảy về Sông Tiền và Sông Hậu có thể giảm đến 50%. Đồng thời, các doanh nghiệp phân bón lớn sẽ sớm phải đối mặt với giá khí đầu vào cao vì Việt Nam đã bước vào giai đoạn suy giảm khí nghiêm trọng, tỷ trọng khi từ các mỏ giá cao ngày càng lớn và sẽ phải phụ thuộc vào LNG. Điều này có thể bào mòn dần biên lợi nhuận của doanh nghiệp sản xuất phân bón, đặc biệt là phân đạm.
Luật thuế GTGT sửa đổi mang đến điểm sáng cho ngành phân bón
PHS cho rằng điểm sáng đáng chú ý là nhóm phân bón có thể hưởng lợi đáng kể từ Luật thuế GTGT sửa đổi (dự kiến có hiệu lực từ 2025), quy định phân bón là mặt hàng chịu thuế GTGT 5% thay vì không chịu thuế GTGT như hiện nay. Từ đó, thuế GTGT đầu vào sẽ được khấu trừ, làm giảm đáng kể giá thành sản phẩm, giúp cải thiện biên lợi nhuận cho ngành thêm từ 5 – 6%, bù đắp tốt cho những bất lợi của ngành.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây