“`html
Thị trường chứng khoán Việt Nam lao dốc mạnh: Nguyên nhân và triển vọng
Tuần giao dịch vừa qua chứng kiến sự sụt giảm mạnh của VN-Index, giảm gần 34 điểm (2,7%), mức giảm mạnh nhất trong 5 tháng. Hai phiên cuối tuần đặc biệt tiêu cực, mất tới -27,5 điểm, đi kèm với thanh khoản cao, cho thấy hoạt động bán tháo gia tăng. Nhiều chuyên gia nhận định thị trường đang trong giai đoạn “washout” (thanh lọc), cần chờ thêm vài phiên nữa để xác nhận với mức thanh khoản cao hơn. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy vẫn yếu, thậm chí suy giảm nhanh sau các nhịp giảm mạnh. Sự sụt giảm này gây ra tâm lý bi quan đáng kể trên thị trường, khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn trong việc bắt đáy. Các mức hỗ trợ tiềm năng được cân nhắc là 1200 điểm, 1180 điểm, thậm chí thấp hơn sau khi VN-Index đã thủng 1220 điểm. Việc thiếu thông tin hỗ trợ tích cực càng làm trầm trọng thêm tình hình.
Ảnh hưởng của tỷ giá và chính sách tiền tệ
Biến động tỷ giá là yếu tố chính tác động đến thị trường chứng khoán. Khác với quý 2/2024, sự lo ngại hiện nay không chỉ tập trung vào việc FED giảm lãi suất, mà còn bao gồm cả những yếu tố chính sách không chắc chắn trong nhiệm kỳ Tổng thống Mỹ Donald Trump. Việc đồng USD tăng giá và lãi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao gây áp lực lên tỷ giá VND, khiến dòng vốn ngoại rút khỏi thị trường mới nổi như Việt Nam. Tuy nhiên, cũng có những ý kiến cho rằng áp lực tỷ giá sẽ giảm dần vào cuối năm. Ngân hàng Nhà nước đã điều chỉnh tỷ giá trung tâm lên mức cao nhất lịch sử, được cho là phù hợp với diễn biến quốc tế, đặc biệt là sự tăng mạnh của chỉ số DXY sau chiến thắng của ông Trump và tín hiệu mờ nhạt về việc FED giảm lãi suất. Dù vậy, một số chuyên gia cho rằng lãi suất swap đã đảo chiều sang dương và nguồn “inflow” tốt đang hỗ trợ tỷ giá, khiến Ngân hàng Nhà nước chưa cần can thiệp mạnh.
Phân tích quan điểm của các chuyên gia về triển vọng thị trường
Các chuyên gia có những quan điểm khác nhau về triển vọng thị trường. Một số cho rằng cần chờ thêm các phiên giảm mạnh kèm khối lượng giao dịch tăng cao hơn, cùng với các tín hiệu rõ ràng về sự hoảng loạn và nến rút chân, để xác nhận “washout” và khả năng hồi phục ngắn hạn. Một số khác lại cảnh báo về rủi ro của một phiên “washout” với thanh khoản lớn, do lực cầu yếu hơn lực bán. Có ý kiến cho rằng vùng hỗ trợ mạnh nằm ở 1215-1220 điểm, và “washout” có thể xảy ra trong tuần tới. Một số chuyên gia khác nhấn mạnh vào tâm lý nhà đầu tư, cho rằng dòng tiền đang chờ thị trường giảm mạnh hơn để giải ngân, hoặc việc VN-Index ít biến động trong bối cảnh thanh khoản thấp đã làm nản lòng nhà đầu tư. Việc mất mốc MA200 ngày cũng góp phần làm tăng tâm lý bi quan. Tuy nhiên, cũng có những quan điểm lạc quan hơn, cho rằng VN-Index có thể hồi phục kỹ thuật khi về ngưỡng 1200 điểm, hoặc vùng “quá bán” sẽ kích hoạt các phiên bật hồi mạnh.
Chiến lược đầu tư trong bối cảnh thị trường hiện tại
Với tình hình thị trường hiện tại, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng. Chiến lược quản lý danh mục thận trọng, ưu tiên nắm giữ tỷ trọng vừa phải một số cổ phiếu được lựa chọn kỹ, được khuyến nghị cho cả nhà đầu tư chuyên nghiệp và cá nhân. Việc giải ngân nên được thực hiện cẩn trọng, chờ đợi các tín hiệu tích cực hơn như khối lượng giao dịch tăng mạnh, DXY giảm nhiệt, hoặc các phiên bán mạnh. Tỷ trọng cổ phiếu nên được điều chỉnh linh hoạt, tùy thuộc vào tình hình thị trường và khả năng chịu rủi ro của từng nhà đầu tư. Việc theo dõi sát sao diễn biến tỷ giá, các thông tin vĩ mô và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp cũng rất quan trọng trong việc ra quyết định đầu tư. Nhiều nhà đầu tư đang chờ đợi thị trường tạo đáy và phục hồi trong tuần giao dịch tới, nhưng rủi ro vẫn còn hiện hữu.
“`
Nguồn: https://vneconomy.vn
Xem bài viết gốc tại đây