Bối cảnh kinh tế Việt Nam: Hồi phục vững chắc, tiềm năng tăng trưởng tích cực
Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nền kinh tế nước ta đang tiếp tục đà phục hồi vững chắc. Điều này được thúc đẩy bởi sức tiêu dùng mạnh mẽ, xuất khẩu tăng trưởng trở lại và dòng vốn FDI vào Việt Nam tiếp tục tăng. Các chỉ báo sản xuất cũng ghi nhận mức tăng trưởng tích cực.
Lạm phát được kiểm soát, tỷ giá ổn định
Mặc dù giá hàng hóa vẫn tăng trong tháng 8, nhưng giá xăng dầu giảm đã góp phần kìm chế lạm phát. Tỷ giá bắt đầu hạ nhiệt, cùng với đó là mặt bằng lãi suất liên ngân hàng cũng giảm theo. Xu hướng này tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh và đầu tư.
Sản xuất công nghiệp: Tăng trưởng bền vững, xuất khẩu khả quan
Chỉ số sản xuất công nghiệp tiếp tục tăng trưởng so với tháng trước và so với cùng kỳ năm ngoái. Điểm đáng chú ý là số đơn hàng mới và đơn hàng xuất khẩu tiếp tục tăng. Mặc dù tốc độ tăng trưởng trong tháng 8 chậm hơn so với tháng 7, nhưng vẫn ở mức cao. Nhập khẩu đang tăng mạnh, chủ yếu là do nhập khẩu nguyên vật liệu cho sản xuất tăng. Với những tín hiệu tích cực này, Yuanta kỳ vọng xuất khẩu sẽ tăng trưởng tốt trong những tháng tới và xuất siêu sẽ tiếp tục tăng theo.
Đầu tư: Vốn FDI tiềm năng, đầu tư công cần đẩy mạnh
Hoạt động đầu tư vẫn là yếu tố quan trọng thúc đẩy tăng trưởng. Trong khi vốn FDI đăng ký chậm lại trong tháng 8, nhưng vốn FDI giải ngân vẫn tiếp tục duy trì tăng trưởng. Yuanta cho rằng dòng vốn FDI có thể chưa tăng mạnh khi chờ đến kỳ bầu cử Tổng thống Mỹ sắp tới, kỳ vọng dòng vốn FDI sẽ tăng trưởng tích cực hơn trong giai đoạn cuối năm. Tuy nhiên, vốn đầu tư công giải ngân 8 tháng đầu năm vẫn khá chậm, đạt 274,5 nghìn tỷ đồng, đạt 40% kế hoạch của Thủ tướng.
Thị trường chứng khoán: Tiềm năng tăng trưởng, định giá hấp dẫn
Chỉ số VN-Index tiếp tục biến động trong biên độ 1.200 – 1.300 điểm. Thị trường đã đi ngang trong biên độ này trong suốt 7 tháng qua. Đồng thời, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy trung hạn. Nếu chỉ số VN-Index vượt mức 1.300 điểm thì xu hướng dài hạn có thể rõ ràng hơn. Theo mô hình giá, Yuanta cho rằng thị trường vẫn đang ở giai đoạn sóng tăng 3 với chu kỳ sóng được hình thành từ cuối năm 2022. Nhìn về bối cảnh hiện tại, đội ngũ phân tích đánh giá rủi ro dài hạn vẫn ở mức thấp. Fed có khả năng sẽ giảm lãi suất trong tháng 9, cùng với đó là tỷ giá USD/VND đã hạ nhiệt là điều kiện để NHNN có thể sẽ duy trì lãi suất ở mức thấp để hỗ trợ cho nền kinh tế. Đồng thời, động lực tăng trưởng của các doanh nghiệp vẫn còn nhiều mặc dù chậm do tác động từ đà hồi phục chậm của các nước lớn và ảnh hưởng từ thiên tai, nhưng kinh tế đang ở chu kỳ hồi phục. Định giá thấp là yếu tố Yuanta muốn nhấn mạnh. Mặc dù cơn bão Yagi có thể sẽ ảnh hưởng đến một phần dự phóng cho năm 2024, nhưng mức độ ảnh hưởng không nhiều và P/E dự phóng 2024 đang dưới mức 12,x cho thấy mức định giá hiện nay vẫn thấp. Do đó, nhóm phân tích khuyến nghị các nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược mua và nắm giữ cho danh mục dài hạn.
Nguồn: https://cafef.vn
Xem bài viết gốc tại đây